התרסקות הבורסה בסין: האם היא תשפיע עליכם?

בבורסה של שנחאי אין משקיעים ישראלים, בוודאי לא קרנות פנסיה וקרנות השתלמות ישראליות. זוהי בורסה קטנה יחסית ושולית, הסגורה בפני אזרחים זרים. אבל סידרת המפולות בבורסה הזו מצליחה לזעזע את שוקי ההון מסביב לעולם, כולל תל אביב. אם לא יחול בשבועות הקרובים שינוי מפתיע במגמה, אנחנו נרגיש את התוצאות גם בדיווחי התשואות והיתרות בקרנות הפנסיה שלנו.

עד לפני שבועות מספר היו מומחים שהתייחסו בביטול לסימני השינוי בכלכלה הסינית. אולם גישה הזו מקבלת תפנית ככל שמתרבים הזעזועים בבורסה של שנחאי, המשמשת מדד חשוב למצב המשק הסיני שרב הנסתר בו.

סימני ההאטה גרמו לממשלה הסינית לבצע פיחות של חצי אחוז בשער היואן, המטבע הסיני. מטרת הפיחות היא לעודד את היצוא ולהמריץ את התעשייה. בשוקי ההון מעריכים שזהו רק צעד ראשון לקראת פיחות חריף יותר שיתרחש בקרוב, וההערכות אלה מגבירות אל החשש וחוסר הוודאות בשוקי העולם.

האטה במדינת ענק כמו סין היא כעיקרון בשורות רעות. אבל בכל משבר יש גם מרוויחים. הפיחות מוזיל את המוצרים הסיניים במונחים דולריים, ומשפר את כושר התחרות של היצואנים בעולם. לעומת זאת הוא מייקר את היבוא לסין, וזהו מקור דאגה לרבים במערב.

הצמיחה המהירה הפכה את סין ליצואנית גדולה: הסינים כבשו את עולם מוצרי הצריכה, כפי שידע כל ישראלי שרוכש בגד או מכשיר אלקטרוני. אפילו מוצרים מתוצרת מערבית כביכול, כמו אייפון מתוצרת אפל, מיוצרים למעשה בסין. משמעות הפיחות הסיני שהמוצרים האלה יהיו זולים יותר, ומבחינה זו אנחנו יכולים להרוויח מהמשבר הסיני. יצוא נוסף של סין הוא עבודה זולה לבניה ולתשתית. חברות התשתית והעובדים הסיניים מציפים את מדינות המערב, וגם בישראל זכו חברות סיניות במכרזי ענק לבניית מנהרות הכרמל, קו הרכבת המהיר לירושלים, הרכבת תחתית בתל אביב ועוד. פיחות היואן יאפשר לרכוש מסין בזול יותר, ולממן ביתר קלות פרויקטים של תשתית ובניה.

מפולת המניות כבר השפיעה על שוקי ההון בעולם ואיתו עלולה לרדת גם התשואה על ההשקעות הפנסיוניות והחסכונות לטווח ארוך. בשוקי ההון העולמיים לא מוציאם מכלל אפשרות כניסה ל"שוק דובי" שמשמעותו ירידה של 20% בשוקי המניות. כל זה עלול לקרות עוד בטרם השלימה הכלכלה העולמית את ההתאוששות מהמשבר העולמי של 2008, והבנקים המרכזיים אינם מצוידים כבר באמצעים שהיו בידיהם בעבר כדי להתמודד עם מפולת אפשרית.

לא רק. סין אינה רק יצואנית גדולה, אלא גם יבואנית גדולה של נפט חומרי גלם וסחורות הנדרשות לפיתוח כלכלתה הצומחת. כעת, כשהואטה הצמיחה ושער המטבע פוחת, צפוי היבוא לסין לרדת בשיעור ניכר, ולהשפיע על מדינות ועסקים שנהנו מהצמיחה הסינית. ישראל, למשל, היא יצואנית גדולה של אשלג, מוצרי תעשיה וחקלאות לסין. אחת החברות המושפעות מהכלכלה הסינית היא "מפעלי ים המלח" המייצאת חלק ניכר מהאשלג שהיא מייצרת למזרח.

אחד הענפים המושפעים ביותר מההאטה הסינית הוא ענף האנרגיה. סין הפכה לצרכנית ענקית של נפט, וההאטה היא אחד הגורמים העיקריים למפולת שיש היום במחירי הנפט. הנהגים בישראל ובכל העולם נהנים מהמצב, שכן מחירי הדלק הוזלו אצלנו כמעט ב-25% בשנתיים האחרונות, ובשיעורים גבוהים יותר במדינות אחרות בעולם. הירידה הדרמטית במחירי האנרגיה משפיעה לטובה על עלויות הייצור, מחירי הטיסות והתובלה.

בינתיים. אבל גם כאן יש עוד צד: כאשר מחירי הנפט נמוכים, כדאי פחות להשקיע בחיפושי נפט וגז. ישראל, המבקשת לפתח את שדות הגז שהתגלו מול חופיה, עשויה להתקשות למצוא חברות שיתעניינו בהשקעות כאלה.

ההאטה טרם ניכרה בעניין שמגלות חברות סיניות בהשקעה בחברות ישראליות: בשנים האחרונות גבר העניין שלהם בהשקעות בישראל. הסינים בולטים בעיקר נוכח העובדה שמשקיעים מערביים צמצמו את פעילותם, למעט בענף ההיי טק. חברות סיניות כבר קנו חברות ענק ישראליות כמו "תנובה" ו"לומניס", ניהלו מגעים לרכישות חברת הביטוח "הפניקס" ו"כלל" והביעו עניין ברכישת מאגרי גז שהתגלו מול חופי ישראל. גורמים בשוק ההון טוענים שבתחום ההשקעות אין עדיין האטה. באווירת העסקים כרגיל נפגש יו"ר חברת פוסון הסינית עם המפקחת על הביטוח דורית סלינגר לשיחה על השלמת העסקה לרכישת הפניקס. אבל אם יימשך המשבר ויעמיק, עשויים גם המשקיעים הסיניים להיעלם, ולהשאיר לא מעט מהאקזיטים הישראלים על המדף.