אלדין בדולר: שווי השוק של אלדין נמוך ממכירותיה; סמנכ"ל הכספים: מחיר המניה לא משקף את ערך החברה

מבט חטוף בגרף של מניית אלדין בתקופה האחרונה מראה בברור כי המנייה אינה מצליחה לעצור את הצלילה אותה החלה לפני חצי שנה. המניה, הנסחרת כעת במחיר של דולר אחד איבדה מתחילת אפריל כ-75% ושווי השוק של אלדין עומד כעת על 11 מיליון דולר - נמוך אף מהמכירות עליהן דיווחה החברה ברבעון השני - 11.7 מיליון דולר. "מחיר המניה אינו משקף את ערך החברה, ואין שום אינדיקטור כלכלי שיכול להסביר מדוע זה קורה", אומר היום ארז רוזן, סמנכ"ל הכספים של אלדין.



אלדין עוסקת באבטחת מידע באינטרנט ובהגנה על תוכן דיגיטלי. החברה מעסיקה כיום 355 עובדים, 89 מהם בישראל. לאלדין ארבעה קווי מוצרים עיקריים. הראשונה, משפחת מוצרי ה-HASP מאפשרת למפתחי תוכנה יכולות בתחום הרישוי, האבטחה וההפצה של תוכנות. ה-eToken של אלדין הוא מפתח אישי קטן לזיהוי באינטרנט וקו מוצרי ה-eSafe מאפשר הגנה מפני וירוסים והאקרים באינטרנט. מוצר נוסף הוא מערכת ה-Privilege המנהלת הפצת תוכנה ורישוי אלקטרוני של מוצרי תוכנה.



ינקי ודני מרגלית, האחים שהקימו את אלדין, הם בעלי המניות העיקריים בחברה והם מחזיקים כ-30% ממנה. חברת Mills Value Adviser מחזיקה כ-20% נוספים, ובשאר המניות מחזיק הציבור. אם אתם תוהים לאן נעלמו המשקיעים המוסדיים, אז אכן, הם לא קיימים היום באלדין. עובדה שיכולה להסביר גם את המחזורים הנמוכים אותם רושמת המניה. כך, המחזור הממוצע מסתכם כיום בכעשרת אלפים מניות שהן בעצם כעשרת אלפים דולר. רוזן מציין כי בעבר השקיעו בחברה גורמים כמו קרן הנאמנות פידליטי ומורגן סטנלי, אך הם מכרו את החזקותיהם.



"אנחנו לא חברה ענקית, והשוק לא אוהב היום חברות כאלה", אומר רוזן. יחד עם זאת, הוא מדגיש את פיזור הסיכונים בחברה ובסיס הלקוחות הגדול שלה, המסתכם כיום ב-15 אלף לקוחות. "הם אומנם לא קונים בסכומים גבוהים, אבל בהחלט יש עניין מצד הלקוחות". הוא אומר.



כמו הרבה חברות אחרות, שציינו בתקופה האחרונה את מחזורי המכירה המתארכים, גם רוזן אומר כי, "השוק לא מת, אבל הלקוחות מחליטים היום הרבה יותר לאט". ומה בדבר חוזים חדשים עליהם לא שמענו מאלדין ברבעון הנוכחי? "החברה עובדת כיום על החוזים שהכריזה עליהם בעבר. עבדנו ברבעון האחרון קשה מאוד כדי להגדיל את המכירות ולבנות ערך אמיתי לבעלי המניות", הוא אומר, אך אין תשובה חד משמעית בקשר לעסקות חדשות.



מכל מקום, מניית אלדין לא מצליחה להתרומם. אפילו היום, כשהנאסד"ק רושם בשעה זו זינוק של כ-4%, המניה מאבדת 3% ובמחזור אף גדול מהממוצע לה. אלדין תפרסם את תוצאותיה לרבעון השלישי בסוף החודש. בבית ההשקעות CIBC אופנהיימר מצפים להכנסות של 12 מיליון דולר על הפסד נקי של 3 סנטים למניה, כ-400 אלף דולר. ברבעון השני דיווחה החברה על הפסד נקי של 2.2 מיליון דולר או 20 סנט למניה.