עונת הדו"חות הכספיים לרבעון השלישי ב-2002 תיפתח השבוע על ידי שתיים מהישראליות המובילות שמניותיהן נסחרות בנאסד"ק - צ'ק פוינט ומרקורי . שתי החברות נותרו בין הבודדות שהצליחו לשמור על חסינות יחסית מפני משבר הטכנולוגיה העולמי. מרקורי הסתפקה במיני אזהרת רווח לפני שנה ומאז נראה כי חזרה לקצב צמיחה יציב התואם את המצב הכלכלי בעולם. את הרבעון השלישי אמורה החברה, שהכריזה לפני שבועיים על שינוי במיקודה העסקי ומעבר לשיווק פתרונות מלאים לשיפור ובדיקה של מערכי מחשוב בארגונים, לסיים עם הכנסות של 97 מיליון דולר, גידול של 3% בהשוואה לרבעון הקודם.
צ'ק פוינט שומרת אף היא על רמת רווחיות חריגה, גם אם לקראת הרבעון השלישי הנמיכה מעט את תחזית ההכנסות. כעת צופה יצרנית תוכנות פיירוול הכנסות של 103 מיליון דולר, ירידה של 5% לעומת הרבעון השני של 2002.
רבעון שלישי של כל שנה הוא רבעון חלש עונתית, שכן הוא כולל את חודשי הקיץ, עת יוצאים אנשי רכש רבים לחופשות. השנה נוספו לכך גם חופשות מרוכזות רבות בחברות שמצויות בקשיים על רקע הקיפאון בתקציבי רכש.
הציפיות לא היו גבוהות מראש ולכן גם אזהרות הרווח היו מעטות. "עונת הווידויים" החלה עם הנמכת התחזיות של קומברס, נמשכה עם אזהרת רווח לא מפתיעה של בקווב והגיעה לשיאה באזהרת הרווח החמורה של טי.טי.איי. תקופת הווידויים, מקור החששות והפחדים הגדולים של משקיעים, הסתיימה במהירות בהנמכת תחזית הכנסות של צ'ק פוינט.
החברות הישראליות הפתיעו לרעה פחות מאחיותיהן האמריקאיות, שבעבורן היה זה אחד הרבעונים הקשים בשנתיים האחרונות. אזהרות הרווח הדרמטיות של EDS, אלקטל ו-JDS יוניפייז, חברות הטכנולוגיה המובילות, יצרו חשש כי גם החברות הישראליות, שתלויות בביקושים של הענקיות האמריקאיות והאירופיות, לא יצליחו למלא את ציפיות המשקיעים.
אך גם אם ישרדו בכבוד את הרבעון השלישי, הפעם מביעים כלכלנים חששות דווקא לקראת הרבעון הרביעי של 2002. רבעון אחרון בכל שנה נחשב לאתנחתא חיובית אחרי הרבעון השלישי, שמאכזב לעתים קרובות. אווירת החגים שאופפת את ארה"ב לקראת סיום הרבעון תורמת בדרך כלל למכירות של ציוד מחשבים ותקשורת.
ויקטור הלפרט, אנליסט טכנולוגיה בכיר בבנק ההשקעות סלומון סמית' בארני, סבור כי הרבעון הרביעי של 2002 לא יהיה רבעון רביעי רגיל. את הסימנים השליליים הוא מוצא בתחזיות ובעדכונים פסימיים של ענקיות הקמעונות דווקא, ובמרכזן בסט ביי, וול מארט ורדיו שק. שלוש הרשתות האמריקאיות הן אלה שלרוב מובילות את בהלת הקניות של חג המולד, דבר שנראה כי לא יקרה השנה.
אם סיסטמס - הישראלית היחידה בתחום השבבים שמעוררת אופטימיות
השפעה של אווירת קניות עגומה תורגש בעיקר בצורן ודי.אס.פי.ג'י, שתי ישראליות שמפתחות שבבים למוצרי צריכה אלקטרוניים. הראשונה מפתחת שבבים למצלמות דיגיטליות ולנגני DVD ואילו די.אס.פי.ג'י פונה לשוק של מכשירי טלפון אלחוטיים. את תוצאות הרבעון השלישי יפרסמו שתי החברות ב-22 באוקטובר. צורן אמורה לדווח על הכנסות של 42.5 מיליון דולר ורווח נקי של 22 סנט למניה. די.אס.פי.ג'י צפויה להגיע לרווח של 29 סנט למניה במחזור של 37.5 מיליון דולר. בעבור שתי החברות ישקפו הכנסות אלה קצב צמיחה נאה לעומת הרבעון המקביל ב-2001.
ההערכות הפסימיות לגבי תקופת החגים המתקרבת מקרינות גם על יתר חברות השבבים. בסלומון סמית בארני סבורים כי ברמות השווי הנוכחיות של מגזר השבבים יש סיכוי לנפילה של 20%, אך על בסיס מכפילי מכירות הסיכון נמוך מעט יותר.
לאורבוטק, שאמורה לפרסם את הדו"חות ב-4 בנובמבר, לא צופים בנקי השקעות התאוששות בטווח הקרוב. את הרבעון השלישי אמורה יצרנית המערכות לבדיקה אופטית של מעגלים מודפסים לסיים עם הכנסות של 54.4 מיליון דולר והפסד של 2 סנטים למניה. זוהי ירידה חדה לעומת הרבעון המקביל והרבעון הקודם, אך גם הפעם כנראה לא מדובר בתחתית.
הישראלית היחידה בתחום השבבים שמעוררת אופטימיות בקרב אנליסטים היא אם סיסטמס . אנליסט הטכנולוגיה של בנק ההשקעות HSBC, דן הרוורד, מעריך כי הוא יעלה את תחזיותיו לחברה בעקבות פרסום דו"חות הרבעון השלישי. גם הלפרט מסלומון סמית בארני מעריך כי DiskOnKey יתמוך בצמיחת החברה. אם סיסטמס צפויה לדווח על הכנסות של 16 מיליון דולר והפסד של 6 סנטים למניה בעוד שבוע.
חברות נוספות שזוכות להערכות אופטימיות הן מי שפועלות בשוק הממשלתי. שלוש הדוגמאות הבולטות לכך הן ורינט , נייס ואי.סי.טל . זו האחרונה, שהקדישה את השנים האחרונות להתנערות משוק החברות הממשלתיות בניסיון ליהנות מפריחת חברות טלקום פרטיות, מאמצת לחיקה פעם נוספת גופי ביון ומודיעין שהגבירו את פעילותם בעקבות אירועי 11 בספטמבר.
להערכת אנליסטים בבנק ההשקעות אופנהיימר, גם ברבעון השלישי צפויה אי.סי.טל, שמפתחת מערכות לזיהוי הונאות ופריצות ברשתות תקשורת, להציג צמיחה מהירה עם הכנסות של 25.4 מיליון דולר.
ורינט, שרוכבת על גל דומה, אמורה לתרום לשיפור הדו"חות של קומברס, החברה האם, שסובלת ברבעונים האחרונים מירידה מתמשכת בהכנסותיה. ורינט, כמו נייס, פונה לשוק של מערכות הקלטת וידיאו ואודיו דיגיטלי. מערכות אלה מיועדות אף הן לגופי מודיעין וזוכות לביקושים גבוהים למדי. הרוורד מעריך כי ברבעון השלישי תצליח נייס לחזור לרווחיות לראשונה מאז הרבעון השלישי של 2000.