סקר של ליהמן ברדרס: הנהלות טבע וצ'ק פוינט האמינות ביותר

הנהלת חברת טבע הישראלית היא האמינה ביותר ואחריה זו של צ'ק פוינט ; במקומות האחרונים נמצאות הנהלות גילת , אמבלייז ופאנדטק בהתאמה - כך עולה מסקר שערך במהלך השבועיים האחרונים האנליסט טובי פישביין מבית ההשקעות ליהמן ברדרס סקר בקרב משקיעים מקצועיים בארה"ב, ישראל ואירופה.

הסקר נסב סביב תפיסתם של המשקיעים הללו את הנהלות החברות הישראליות הנסחרות מעבר לים בתקופה זו, בה האמון הכללי של משקיעים בחברות ובשווקים הוא נמוך. הפתעות גדולות אין שם, והחברות אשר אנליסטים מתריעים תקופה ארוכה על אמינותן אכן תפסו בסקר את המקומות האחרונים וההיפך. מהסקר אף עולה כי על פי רוב קיים קשר ישיר בין ביצועיה של ההנהלה בעיני המשקיעים ובין התנהגותה של המניה.

הציון הממוצע לחברות היה 3.95 בסקלה של 1-7 (7 הוא הציון הטוב ביותר) ומינימום המשיבים לגבי כל חברה היה 23. הקריטריונים לגביהם נשאלו אותם משקיעים שהשתתפו בסקר היו אמינות, חזון, הוצאה לפעול שלו ושקיפות בהתייחסות למשקיעים.

טבע זכתה לציון ממוצע של 6.2 במקום הראשון ואחריה צ'ק פוינט עם 5.5 ואלביט מערכות עם 5.1. הבאות בסדר הן אורבוטק, DSPG, מרקורי, צורן, רדוור, אם סיסטמס, נייס, אלרון, רדוויז'ן, טאואר, קומברס, אמדוקס, לומניס ואי.סי.איי. שלוש החברות המדורגות אחרונות הן פאנדטק (מקום 18), גילת לוויינים (מקום 19) ואמבלייז במקום האחרון (20).

"אם אתם מצפים להמלצות קנייה או מכירה רגילות, כדאי שתדלגו על דו"ח זה", אומר פישביין. אם להמשיך קו מחשבה זה, הרי שלא בהכרח תינתן המלצת מכירה לחברה שהנהלתה מתאפיינת באמינות נמוכה ולהיפך.

מתוך רשימה מכובדת זו של חברות, 5 חברות בלבד הציגו שיעור צמיחה חיובי במשך 5 השנים האחרונות: מרקורי היא הראשונה (29.1%) ואחריה החברות צ'ק פוינט (21.6%), טבע (19.8%), אם סיסטמס (13.5%) ואלביט מערכות (4.6%). 5 החברות שהשיגו את הנפילה הקשה ביותר בתקופה זו: רדוויז'ן עם ירידה של 61.9% (מאז הנפקתה ולא ב-5 שנים); גילת לוויינים (57.7%); אי.סי.איי טלקום (44.3%); רדוור שהשיגה תשואה שלילית של 37.8% (אף היא מאז הנפקתה) ולומניס עם נפילה של 36.4%. שווי השוק המצרפי של 20 החברות שדורגו בסקר הוא 986 מיליון דולר.