וריסיטי מנמיכה לראשונה תחזיות להמשך; תצמח בשנה הבאה ב-20% - פי 4 מהשוק שלה

נכון שהתוצאות של וריסיטי הצביעו על רבעון 10 של הכנסות שיא ועל רבעון 9 של רווחי שיא, והרבעון הבא לא צפוי לשנות את הסטטיסטיקה הנאה הזו. ואולם, החברה הנמיכה אמש במעט את התחזיות לרבעון הרביעי ולשנה כולה - לראשונה בחייה הציבוריים הקצרים.



"זה היה רבעון טוב בתנאי מזג אוויר קשים", אומר משה גבריאלוב, מנכ"ל וריסיטי, "יש עדיין הרבה הזדמנויות, אבל קשה לנו לדעת מתי העסקות שאנחנו עוקבים אחריהן ואפילו הייתי אומר רודפים אחריהן - ייסגרו. בשורה התחתונה, הרבעון נגמר טוב והגדלנו הכנסות ורווחים בצורה ניכרת".



"נגמר טוב" זה אולי אנדרסטייטמנט, וההמשך - גם אם החברה הורידה במעט את התחזיות - נראה אופטימי ביותר. כך, למשל, שוק ה-EDA, תכנון אוטומטי של רכיבי אלקטרוניקה (Electronic Design Automation) יצמח ב-2003 לפי התחזיות ב-0%-5%. וריסיטי, לעומת זאת, מכוונת לצמיחה של 20% ב-2003. כלומר - לפחות פי 4 מהשוק. פוטנציאל השוק בו פועלת וריסיטי הוא של 250-300 מיליון דולר, לדברי גבריאלוב.



98% מההכנסות מקורן בלקוחות חוזרים



ולתוצאות: ההכנסות של וריסיטי הסתכמו ברבעון השלישי ב-14 מיליון דולר - עלייה של 43% מהרבעון המקביל ושל 12% מהרבעון הקודם. ההכנסות של החברה מרישוי היו 64%, אלה מתחזוקה היו 33.4% והשאר נבעו משירותים אחרים. ההכנסות הנדחות הסתכמו ב-25 מיליון דולר - צבר הזמנות שיתורגם ברבעונים הקרובים - וכולל ההכנסות הנדחות לטווח ארוך מדובר בסכום של 32.7 מיליון דולר.



נתון מעניין נוסף הוא שמקורם של 98% מההכנסות ברבעון ו-97% מההזמנות היו מלקוחות קיימים וכי החברה הוסיפה 10 לקוחות בלבד ברבעון (לעומת 12 ברבעון הקודם, 16 לקוחות ברבעון הראשון ו-20 בזה שלפניו). "מבחינת ההזמנות היה לנו רבעון טוב, אבל לא מצטיין כמו קודמו", הוא אומר.



וריסיטי הישראלית מספקת טכנולוגיות ומוצרי תוכנה המשמשים לאימות של תכנוני מערכות אלקטרוניות ומעגלים משולבים מורכבים, החיוניים לרכיבי תקשורת ולפלחים אחרים בתעשיית האלקטרוניקה. המוצר שלה מהווה חלק אינטגרלי מהליך הבדיקה ומוודא שהשבב המסוים או המערכת מתאימים לספציפיקציות של מה שהם אמורים לעשות. שווי השוק של החברה יציב יחסית בתקופה האחרונה סביב 270 מיליון דולר.



הכנסות מחברות מוליכים למחצה רשמו שיא



וריסיטי פונה ל-3 סגמנטים עיקריים: חברות מוליכים למחצה (כ-61% מההכנסות); חברות מערכות תקשורת (כ-22% מההכנסות); סטארט אפים וחברות IP - Intellectual Property - המפתחות "בלוקים" של חומרה ומספקות אותם ללקוחות אחרים (כ-22%). לדברי גבריאלוב, לא ניתן להקיש מהעובדה שההכנסות מחברות מוליכים למחצה רשמו את שיא כל הזמנים, אף דבר אופרטיווי לגבי מצבו של השוק. "מה שאנחנו רואים זה שחברות המוליכים למחצה לא יכולות להרשות לעצמן שלא להשקיע במחקר ופיתוח גם בתקופות קשות, ובדיוק כאן אנחנו נכנסים לתמונה".



כלומר, הלקוחות של החברה עדיין ממשיכים לתכנן מוצרים חדשים, ורמת המורכבות של הטרנזיסטורים עולה. לכן, הכלים שהם צריכים כדי לתכנן הופכים למתקדמים יותר עם הזמן. ככל שהמכשירים האלקטרוניים הופכים למסובכים יותר, כך הדרישה לכלי אימות גוברת.



שולי הרווח הגולמי של וריסיטי היו 94.5% ברבעון, הוצאותיה התפעוליות הסתכמו ב-9.1 מיליון דולר (החלק הארי היה עבור הוצאות שיווק ומכירות - 5.3 מיליון דולר) והרווח התפעולי של החברה היה 4.1 מיליון דולר. החברה דיווחה על רווח של 3.9 מיליון דולר או 18 סנט למניה על בסיס דילול מלא ברבעון השלישי, בהשוואה לרווח נקי של 3.2 מיליון דולר או 15 סנט למניה ברבעון הקודם. היה זה הרבעון התשיעי ברציפות של רווחי שיא, והרבעון הבא צפוי להיות העשירי.



"אנחנו לא חסינים"



החברה מספקת תחזיות מדויקות ומפורטות להמשך, לא לפני שהיא מזכירה פעם נוספת את אי הוודאות בה היא פועלת. "איננו חסינים", אמר גבריאלוב בשיחת הוועידה של החברה. וכך, ברבעון הבא, הרביעי של השנה, החברה תדווח על הכנסות של 14.6 מיליון דולר - עלייה של 4.5% מהרבעון הקודם. תחזית זו מהווה ירידה מהתחזיות שקיוו ל-16 מיליון דולר בהכנסות הרבעון. שולי הרווח הגולמי ירדו ל-94% וההוצאות יעלו ב-4.5%-5% מהרבעון השלישי. בשורה התחתונה הרווח יהיה של 19 סנט למניה או כ-4.1 מיליון דולר (יהיו לחברה 21.3 מיליון מניות).



כנובע מהירידה בהכנסות לרבעון, כך גם בשנה כולה: ב-2002 החברה תדווח על הכנסות של 52.5 מיליון דולר (ירידה מתחזית קודמת ל-54 מיליון דולר) ועל רווח של 64 סנט למניה - 14 מיליון דולר. החברה אף מספקת לראשונה תחזיות ל-2003: שוב, צמיחה של 20% להכנסות של 63 מיליון דולר ורווח של 74 סנט למניה - 16.3 מיליון דולר.



במארס 2001, כאשר יצאתם להנפקה הסברתם כי בין השאר הרצון היה להשיג את מטבע המניות כדי לבצע רכישות. מאז כלום לא קרה. מהי תמונת המצב עכשיו?



גבריאלוב: "אנחנו סבלניים ובוחנים אפשרויות שונות. ברור לנו שזה הזמן הנכון לעשות רכישות, ויש לנו החלטה עקרונית ומעשית להמשיך ולבחון אלטרנטיבות. מצד שני, יש לנו גם החלטה להיות זהירים. בכל מקרה, אנחנו מחפשים רכישות שיהיו סינרגטיות למה שאנחנו עושים - עולם התכנון והווריפיקציה של רכיבים".



ומזומנים לא חסרים לוריסיטי. החברה ייצרה ברבעון 6.4 מיליון דולר מפעילות, כך שיתרות המזומן שלה מסתכמות כעת ב-71.2 מיליון דולר. הגירעון המצטבר של החברה הולך ומצטמצם באדיקות ומסתכם כעת ב-8 מיליון דולר לעומת 17 מיליון דולר בתחילת השנה. החברה סיימה את הרבעון עם 194 עובדים.