הערכות כי סבן אינו בעל סיכויים טובים לזכות בקירש בשל ניגודי אינטרסים בתהליך המכרז

קבוצתו של חיים סבן, המתמודדת על רכישת חברת המדיה הגרמנית קירש, איננה בעלת סיכויים גבוהים לזכות במכרז, מעריך ה"וול סטריט ג'ורנל". הסיבה לכך היא ניגוד אינטרסים הטבוע בתהליך המכרז, נאמר במאמר פרשנות של העיתון הכלכלי.



ה"ג'ורנל" טוען כי ישנם שני גורמים המונעים מכרז ללא פניות: האחד הוא פרוטקציוניזם, והשני הוא העובדה שנושיה הבנקאיים של קירש יושבים בשני צידי שולחן משא ומתן.



קירש מדיה מחזיקה ב-52% ממניות חברת השידור פרוזיבן סאט1, ובספריית זכויות שידור של סרטי טלוויזיה וקולנוע. שוויה של הספרייה מוערך כנמוך מאוד, טען המאמר. בהתבסס על מכפיל רווח ממוצע של 10 עבור תעשיית המדיה באירופה, שוויה של פרוזיבן סאט1 אמור להיות כ-1.5 מיליארד יורו (1.46 מיליארד דולר). חלקה הנסחר של החברה הוא 48%, ורוכש פוטנציאלי יידרש לרכשו מבעלי המניות. היתרה, סך 800 מיליון עד מיליארד יורו, אמורה להגיע לידי הנושים. בניכוי חובות של 900 מיליון יורו, התשלום במזומן אמור להיות קרוב לאפס.



מתוך שלוש הקבוצות המתמודדות ישנן שתיים בהן נמצאים הנושים הבנקאיים עצמם - כך שעל רכישת המניות מתמודדים בעלי אינטרסים מנוגדים ברכישה. קבוצה אחת כוללת את קומרצבנק, אחד מנושיה של קירש, שהצטרף לליהמן ברדרס ולנסיך אל ואליד. בקבוצה שנייה ישנו הנושה HVB, שחבר למו"ל אקסל שפרינגר ולמו"ל היינריך באואר. 40% ממניות שפרינגר היו בידי קירש מדיה, והסכם למכירתן לידי דויטשה בנק נחתם לפני כשבועיים. הקבוצה השלישית מורכבת מאיש העסקים האמריקאי-ישראלי חיים סבן, חברת הטלוויזיה הצרפתית TF1, וככל הנראה מדיה סט של ברלוסקוני, שחברה לסבן לאחרונה לפי דיווחים.



ה"ג'ורנל" טוען כי הנושים הבנקאיים יעדיפו לשלם עבור קירש יותר משוויה מאשר להכיר בהפסדים על הלוואותיהם, ולכן הם מנסים לנפח את שווי זכויות השידור כדי להצדיק תווית מחיר של 2 מיליארד יורו. בנוסף, ישנה עדיפות פוליטית לשפרינגר ובאואר, בשל העמדות הימניות שלהן, המקובלות על הממשל המקומי בבוואריה.