מנורה גאון: הסיבה לפעילות במניית הפניקס - כניסת המניה למעו"ף תחזק את הביטחונות של בעלי השליטה בחברה

המטרה של בעלי השליטה שרכשו את מניות הפניקס בתקופה האחרונה היא להגביר את הסחירות בנייר בכדי שיעמוד בתנאים לכניסה למדד המעו"ף - כך מעריך האנליסט מירון קצפ ממנורה גאון.



בימים האחרונים פורסם כי איש העסקים שלמה אליהו עמד מאחורי המחזורים המסיוויים במניה בתקופה האחרונה. אתמול הגיע המסחר במניה למחזור של כ-12 מיליון שקל, לעומת מחזור ממוצע של עשרות אלפי שקלים בחודשים האחרונים.



האנליסט מסביר כי האינטרס האישי של בעלי העניין במהלך נובע מכך שהוא יעלה בצורה משמעותית את שווי המניות הללו כבטוחות. לדבריו, מניית מעו"ף מספקת לבנק (או לצורך עסקות בבורסה) ביטחונות בשווי של 65% מערכה ואילו מניית תל אביב 100 מהווה ביטחון ברמה של 50% מהמחיר שלה בבורסה.



לאליהו הלוואות במאות מיליוני שקלים, שנטל לצורך מימון רכישת מניות בנק לאומי. מניות לאומי ספגו ירידה קשה בשנה האחרונה, מה שהקטין את שווי הביטחונות להלוואה ולכן בבנק צפויים לדרוש מאליהו להגדיל את הביטחונות.



המהלך ישפר גם את מצבם של בעלי השליטה החדשים בחברה, יעקב שחר וישראל קז, ויחזק את הביטחונות שלהם.



באמצע דצמבר יתבצע העדכון של מדד המעו"ף ואז יוחלט אילו מניות ייכנסו למדד. המניות שמועמדות להיכנס למדד הן אגיס ושיכון ובינוי על חשבונן של מבני תעשייה וכור . הפרמטרים לכניסה למדד הם איכותיים ומושפעים משווי השוק של המניות ומרמת הסחירות בהן (כאשר המניה צריכה להיות בין 75 המניות הסחירות ביותר).



מניית הפניקס 1 נסחרת בבורסה לפי שווי של כמעט 2 מיליארד שקל, הגבוה בהרבה מהשווי של אגיס (1.238 מיליארד שקל) ושל שיכון ובינוי (כ-1.3 מיליארד שקל). עם זאת, בשל העובדה שבעלי השליטה מחזיקים בכ-97.6% ממניותיה היא סבלה לאורך השנים מסחירות נמוכה ולכן לא נחשבה עד לאחרונה כמועמדת להיכנס למדד.



קצפ מציין, כי המחזור היומי הנדרש לצורך היכללות ברשימת 75 המניות הסחירות ביותר עומד היום על כ-130 אלפי שקל, וכי הפניקס קרובה ליעד זה. היום מרכזת המניה מחזור של 350 אלף שקל, רמה שאם תימשך בשבועות הקרובים תאפשר לה כניסה וודאית למדד המעו"ף. בבורסה, אגב יצטרכו להחליט אם להכניס למדד הראשי מניה שחלק כל כך קטן מהסחורה שלה הנו צף



מניה נוספת שעשויה להיפלט מהמדד (אם הפניקס תיכנס לתוכו), היא מניית רבוע נכסים , שהיום נסחרת בבורסה בשווי של כ-1.18 מיליארד שקל. כדי שהיא תצא מהמדד, צריכה מניית אגיס לעלות לשווי שיהיה גבוה בכ-20% משווי הריבוע נכסים. היום השווי של אגיס גבוה בכ-5% מהשווי של רבוע נכסים. אם המגמות במניות - של אגיס כלפי מעלה ושל רבוע כלפי מטה - יימשכו בשבועות הבאים, אגיס תוכל לחלוף על פני הרבוע.