צ'יינה טלקום צפויה לערוך שינויים בהנפקת הענק המתוכננת לשבוע הבא

צ'יינה טלקום, שדחתה את ההנפקה שלה לשבוע הבא, תערוך בה ככל הנראה שינויים. ההנפקה, שהיתה אמורה להיות אחת הגדולות ביותר השנה בוול סטריט, נדחתה בשל ביקוש נמוך מדי, בעיקר מצד משקיעים מוסדיים.



לפי הערכות גורמים בשוק, צ'יינה טלקום תקצץ בגודל ההנפקה, שהיתה אמורה להיות השלישית בגודלה מתחילת השנה. כן צפויה החברה להוריד את מחיר היעד להנפקה כתוצאה מלחץ מאסיווי של מנהלי קרנות.



הביקוש להנפקה של חברת הטלפוניה הגדולה ביותר בסין היה נאה בקרב משקיעים קמעוניים וכיסה את ההיצע, אולם מנהלי קרנות ומשקיעים מוסדיים אחרים היססו אם לרכוש מניות של חברה הפועלת באחד הענפים המוכים ביותר בכלכלה היום.



צ'יינה טלקום תיכננה לגייס כ-3.7 מיליארד דולר במכירת 20% מכלל מניותיה. תמחור כזה מייצג שווי של יותר מ-18 מיליארד דולר עבור החברה, אולם ייתכן שהיא תיאלץ להסתפק בהערכת שווי נמוכה יותר בשל הביקוש הדל. למעשה, מנהלי קרנות טענו כי טווח המחירים שנקבע להנפקה מעניק לצ'יינה טלקום תמחור גבוה מחברות דומות לה.



"אני מאמין שהם יורידו את את מחיר ההנפקה ואת גודלה רק בכדי להשלים את ההנפקה", אמר הנרי לי, מנהל תיקים בכיר בחברת הנדל אסיה הונג קונג.



לפי מחיר של 1.48-1.71 דולר הונג קונג למניה, שקבעה צ'יינה טלקום עבור ההנפקה שלה בבורסת הונג קונג, היא אמורה להיסחר לפי מכפיל של יותר מ-11 ביחס לרווחים החזויים לשנת 2003. חברות אחרות בסין נסחרות היום במכפילים נמוכים יותר, כמו למשל צ'יינה מובייל, חברת הסלולר הגדולה ביותר בסין, הנסחרת לפי מכפיל 10.



צ'יינה טלקום, לשעבר מונופול הטלפוניה של סין, רשמה הכנסות של 8.28 מיליארד דולר בשנת 2001 ורווח נקי של 1.785 מיליארד דולר. מניותיה ייסחרו כתעודות פיקדון אמריקאיות (ADR) בבורסת ניו יורק. ההנפקה מנוהלת על ידי החתמים מורגן סטנלי, מריל לינץ' וצ'יינה אינטרנשונל קפיטל.