למרות המשבר בברזיל, ממשיכה מכתשים אגן להפתיע לטובה בדו"חות ומדווחת ברבעון השלישי על צמיחה של כ-12.4%% ברווח הנקי ל-13.5 מיליון דולר. במכירות נרשמה יציבות ברמה של 217.3 מיליון דולר.
עוד הודיעה החברה כי אלוף במיל' שלמה ינאי ימונה למנכ"ל החברה במקום אילן לויטה. לויטה ימונה לתפקיד סגן יו"ר הדירקטוריון.
ברבעונים האחרונים הצליחה החברה להציג שיפור בתוצאותיה, וזאת בזכות הרחבת הפעילות בצפון אמריקה ומערב אירופה, על חשבון הנתח היחסי של הפעילות באמריקה הלטינית. באופן מסורתי, הרבעון השלישי הוא רבעון המאופיין במכירות מוגברות בדרום אמריקה וחלשות באירופה. ולמרות זאת היא הצליחה לעקוף את תחזיות האנליסטים.
למרות הירידה במכירות, הצליחה החברה להגדיל את הרווח הגולמי שלה ברבעון השלישי בכ-13% ל-80.8 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי של החברה טיפס לרמה של 37.2% לעומת שיעור של 32.1% ברבעון המקביל.
שיפור מרשים יותר הציגה החברה בשורת הרווח התפעולי שלה, שצמח בכ-24% לרמה של כ-36.9 מיליון דולר. שיעור הרווח התפעולי של החברה צמח לרמת שיא של 17% מהמכירות, וזאת לעומת רמה של כ-13.5% ברבעון המקביל.
את השיפור הצליחה החברה להשיג למרות ירידה חדה (יזומה) של כ-33% במכירות לאמריקה הלטינית לרמה של 77 מיליון דולר. על ירידה זו פיצתה עלייה של כ-24% במכירות למערב אירופה, שהסתכמו בכ-54.7 מיליון דולר, וגידול חד של יותר מ-120% או כ-18 מיליון דולר במכירות לצפון אמריקה.
מנכ"ל מכתשים אגן, אילן לויטה, מציין כי מעבר לשיפור בתוצאות, הדבר החשוב ביותר הוא ההתקדמות בפרופיל הגיאוגרפי של החברה, של צמצום המכירות לאמריקה הלטינית והגדלת המכירות לאזורי מערב אירופה וצפון אמריקה.
לויטה מציין כי הצמיחה במכירות לארה"ב, שהיא תוצאה של פעילות מערך השיווק החדש של החברה, תימשך גם ברבעונים הבאים. הוא מעריך שמכירות החברה לארה"ב יסתכמו ברבעון הרביעי בכ-30.7 מיליון דולר, וב-2002 כולה בכ-130 מיליון דולר. ב-2003, הוא מעריך, יסתכמו המכירות לארה"ב בכ-150-160 מיליון דולר.
לויטה מעריך כי ב-2003, אחרי שמכתשים תשלים את רכישת קווי המוצרים מבאייר, היא תתקרב לרמת מכירות של כ-1 מיליארד דולר, כאשר לפחות 43% מתוך המכירות הכוללות יגיעו מאזור מערב אירופה, וכ-15% מצפון אמריקה. הוא מעריך כי המכירות לאמריקה הלטינית יהוו כ-25% מהפעילות של החברה, והמכירות הישירות לברזיל במטבע המקומי (שב-2002 צפויות להוות כ-13%-14% ממכירות החברה), ימשיכו לרדת.
השורה התחתונה, אומר לויטה, היא שמכתשים אגן הופכת להיות חברה שפעילותה מופנית לאירופה, ועם חשיפה הרבה יותר נמוכה לאמריקה הלטינית. לויטה מבקש לשים דגש גם על דו"ח תזרים המזומנים של החברה. זה הסתכם בשלושת הרבעונים הפותחים של 2002 בכ-79.6 מיליון דולר, לעומת כ-43 מיליון דולר בתקופה המקבילה. ברבעון הציגה מכתשים אגן תזרים חיובי מפעילות שוטפת של כ-9.2 מיליון דולר, וזאת לעומת תזרים שלילי של 14.8 מיליון דולר ברבעון המקביל.
לגבי עסקת באייר, עליה דיווחה מכתשים בתחילת אוקטובר, בה אמורה החברה לרכוש מוצרים עם היקף מכירות של כ-95 מיליון יורו, מציין לויטה כי הצדדים עומדים בלוחות הזמנים, וכי הוא מעריך שמכתשים אגן תיהנה ממרבית ההשפעה של הרכישה כבר בתחילת 2003. על השאלה האם ישנה אפשרות שהחברה תרכוש מוצרים חדשים במסגרת מכירת החיסול של באייר, משיב לויטה: "אין תגובה". סמנכ"ל הכספים של מכתשים אגן, אלי אשרף, מסר ל-TheMarker תגובה דומה יומיים לפני ההודעה הקודמת באוקטובר.
אסרף מציין כי השיפור הניכר ברווחיות הגולמית נבע מהגידול בחלק היחסי של המכירות לאירופה וצפון אמריקה, שם שיעורי הרווחיות גבוהים יותר ותנאי האשראי, מנגד, יותר נמוכים. גם העובדה שעיקר הפחתת המכירות לאמריקה הלטינית היתה במוצרים מצד ג' - שמיוצרים על ידי צד שלישי ונמכרים על ידי מכתשים - ובמוצרים אחרים עם שיעורי רווחיות נמוכים, תרמה לעלייה ברווחיות הגולמית.
ההקפדת החברה על שמירת העלויות, איפשרה לה לגלגל את השיפור ברווחיות הגולמית גם לשורת הרווח התפעולי.
אסרף מדגיש את השיפור החד ברווחיות לפני מסים. זו הסתכמה ברבעון בכ-22.6 מיליון דולר - גידול של כ-39% לעומת הרבעון המקביל. לדבריו, גידול ניכר בעתודות למס, שהחברה נדרשה להפריש עקב רווחים אינפלציוניים עתידיים (שעשויים להיווצר לה כתוצאה מהפיחות בשער הריאל הברזילאי), גרם לכך שהפער בין הרבעונים היה נמוך הרבה יותר בשורה התחתונה. אסרף חולק על רואי החשבון של החברה, שקבעו לה את העתודות, ואומר שהפיחות (שמגדיל את השווי הנומינלי של הנכסים), יוצר שחיקה בסעיפים אחרים, כך שאין למהלך הצדקה. לדבריו, החברה לא מקבל את ההנחיות בשוויון נפש ותחפש דרכים אפקטיוויות לשכנע את רואי החשבון לשנות את המצב.
מרבית האנליסטים העריכו כי החברה תציג ברבעון תוצאות חלשות לעומת הרבעון המקביל. כך, האנליסטית רקפת לויסון מבנק הפועלים העריכה שהחברה תציג יציבות ברווח הנקי ברמה של 12 מיליון דולר וירידה של כ-2% ברווח הנקי ל-218 מיליון דולר.
האנליסט חיים ישראל מנשואה זנקס העריך בשבוע שעבר כי החברה תדווח על יציבות במכירות ברמה של 221 מיליון דולר ועל רווח נקי של 12.8 מיליון דולר.
מכתשים אגן מכה את התחזיות: צמיחה של 12.4% ברווח ל-13.5 מיליון דולר; המכירות לצפון אמריקה צמחו בכ-120%
אילן מוסנאים
3.11.2002 / 10:46