בבית ההשקעות לידר מעריכים היום שההודעה של פרטנר בשבוע שעבר, עם פרסום תוצאותיה לרבעון השלישי, לפיה ההכנסות והרווח של החברה ברבעון הרביעי יהיו נמוכים יותר מאלה ברבעון השלישי, התפרשה שלא בצדק כאזהרת רווח.
לדעת אנליסט התקשורת של לידר, יובל בן זאב, מדובר באי הבנה, והחברה כלל לא התכוונה לפרסם אזהרת רווח. בינתיים, מאז פורסמה הודעת החברה, צנחה מניית פרטנר בסוף השבוע בכ-15%.
בן זאב קובע שהאמירה של הנהלת פרטנר מהשבוע שעבר מגלמת בתוכה מספר חדשות ישנות: המיתון בישראל שפוגע מטבע הדברים גם בחברות הסלולר; השפעת העונתיות בשוק הסלולר, בה הרבעונים הראשון והרביעי של השנה חלשים מסורתית משני רבעוני הקיץ; הורדת תעריפי הקישור בתחילת 2003 ל-45 אגורות ידועה זמן רב; והתחרות מול סלקום שהיא בעיצומה, ולא מדובר בדבר חדש.
כמו כן, מציין בן זאב שקיימת השפעת מנויים חדשים (אקטיווציות) לפיה כל מנוי חדש שמתוסף לרשת מביא עמו הכנסה של כ-400 שקל בממוצע ממכירת ציוד. ברבעון השלישי היו לחברה 136 אלף אקטיווציות, שמשמעותן הכנסות של כ-55 מיליון שקל. להערכת לידר, ברבעון האחרון של השנה צפויה ירידה חדה באקטיווציות שתביא אף היא לירידה בהכנסות.
בלידר מעריכים את הכנסות פרטנר ברבעון הרביעי בכ-1.040 מיליארד שקל - ירידה של כ-3% בהשוואה להכנסות של 1.070 מיליארד שקל ברבעון השלישי. ה-EBITDA של פרטנר יסתכם בכ-275 מיליון שקל לעומת כ-290 מיליו שקל ברבעון השלישי.
באשר לרווח הנקי, מעריך בן זאב שהוא תלוי במידה רבה בהוצאות המימון של פרטנר והוא צפוי להסתכם בכ-30-40 מיליון שקל.
תוצאות אלה, קובע בן זאב, לא מצדיקות אזהרת רווח. פרטנר פירסמה אזהרת רווח, מאחר שהרבעון הרביעי צפוי להיות הרבעון הראשון שלה בו היא לא תציג גידול רבעוני בהכנסות, והחברה רצתה להנמיך ציפיות. בן זאב מעריך שבהנהלת פרטנר לא צפו את הסערה שתתעורר בעקבות הפרסום.
לידר: פירוש הודעת פרטנר כאזהרת רווח - טעות
ערן גבאי
3.11.2002 / 15:12