בנק ההשקעות UBS ורבורג העריך היום כי קיים סיכוי של 99% כי המניות יניבו תשואה גבוהה יותר מהאג"ח השנה, וכי סיכויי המניות להניב תשואה גבוהה יותר מהשקעה במזומנים עומדת על 97%.
הבנק העריך כי שוק המניות מוערך בחסר של 17% על בסיס מכפיל הרווח, וממליץ כעת להקצות 89% מההשקעות למניות, 11% לאג"ח ו-0% למזומן.
הערכה זו משקפת ציפיות התאוששות משמעותית של שוק המניות לעומת תקופת "פוסט-הבועה". בשנתיים האחרונות, מאז פקיעת הבועה, שימשו האג"ח שמנפיקה ממשלת ארה"ב מקלט למשקיעים ההמומים שצפו במחיר מניותיהם צונח לתהומות שלא נראו מזה זמן רב.
הערכה דומה אך פחות קיצונית התפרסמה בחודש אוקטובר ע"י מגזין "בארונ'ס". 43% ממנהלי הכספים שהשתתפו בסקר "ביג מאני" של "בארונ'ס" שנערך באוקטובר הביעו אופטימיות לגבי שוק המניות בהמשך השנה. מנהלים אלו מגדירים עצמם כ"פריים" או "פריים מאוד. 30% מהמנהלים היו נייטרליים ו-27% היו "דוביים".
UBS ורבורג מעריך כי המניות יניבו תשואה גבוהה יותר מהאג"ח ב-2002
רונן סרברניק
5.11.2002 / 0:05