ליהמן ברדרס: אלביט מערכות קרובה לסיכום עסקה גדולה עם צבא הודו

האנליסט טוביאס פישביין, מבנק ההשקעות ליהמן ברדרס, מעדכן היום את המלצתו למניית אלביט מערכות , וזאת לאחר שהחברה פירסמה אתמול את תוצאותיה לרבעון השלישי של שנת 2002. פישביין מותיר למניית החברה המלצת "תשואת יתר" במחיר יעד של 24.4 דולר למניה, מחיר הגבוה ב-52% ממחיר השוק של המניה.

"תוצאותיה הטובות של אלביט מערכות, אשר עלו על התחזיות המוקדמות, מעלים את הביטחון בעתיד החברה", אומר פישביין. לדבריו, למרות שהתוצאות ברבעון השלישי הושגו גם הודות להוצאות מס מופחתות, בשל החזרת מס בהיקף של כ-2.8 מיליון דולר, הרי שהדבר מעיד על הזהירות והשמרנות החשבונאית של החברה. שכן, בעוד שחברות רבות מגלות הפסדים שהיו חבויים בדו"חותיהם, אלביט מערכות בעצם מגלה שרווחיה בעבר היו צריכים להיות גבוהים יותר.

פישביין מציין כי צבר ההזמנות של החברה, שהסתכם בתום הרבעון השלישי בכ-1.68 מיליארד דולר, משקף הכנסות של למעלה משנתיים, וכ-85% מהיקף המכירות הצפויות בשנת 2003, מכירות אשר היקפן עודכן כעת כלפי מעלה מרמה של כ-876 מיליון דולר לרמה של כ-884 מיליון דולר.

בהתייחסו להיקף המכירות של חטיבת האלקטרו-אופטיקה של אלביט מערכות, מציין פישביין כי על אף שמכירות אלה קטנו בכ-2.4% בהשוואה לרבעון המקביל, מדובר בירידה זמנית. וזאת, משום שלהערכתו אלביט מערכות והחברה הבת שלה, אל-אופ, קרובות לסיכום עסקה גדולה במסגרתה הן יספקו לצבא הודו מערכות הדמיה תרמיות עבור 300 טנקים מסוג T-72, כמו גם עבור 300 נגמ"שים. פישביין מציין בהקשר זה כי לפני כחודש מסר עיתון ה-"Tribune" בהודו מספר פרטים על עסקה זו, אם כי אלביט מערכות סירבה להגיב על כך.

על רקע תוצאות הרבעון השלישי מעדכן פישביין את תחזית ההכנסות והרווח כלפי מעלה. כך, תחזית ההכנסות לשנת 2002 הועלתה מ-811.2 מיליון דולר לכ-818.4 מיליון דולר, ואילו תחזית הרווח השנתית הועלתה מ-49.5 מיליון דולר ל-53.8 מיליון דולר. היקף הרווח הצפוי בשנת 2003 עודכן מ-54.4 מיליון דולר לכ-59.9 מיליון דולר.