עקום התשואות באפיק השקלי צפוי להמשיך ולרדת לסביבות 11% בטווחים הארוכים, כך מעריכים כלכלני לידר ושות' בסקירה בעקבות הפחתת הריבית החדה אמש בארה"ב. נגיד הפד האמריקאי הפחית אתמול את הריבית הדולרית בכ-0.5% לרמה של 1.25%. ההפחתה היתה בשיעור כפול מתחזיות האנליסטים להורדה של 0.25%.
בלידר מעריכים כי הפחתת הריבית הופנתה לשוק ההון, במטרה לתת דחיפה פסיכולוגית לשוק המניות, ובמקביל לצנן את התלהבות המשקיעים משוקי האג"ח, בהם נרשמו בשנה האחרונה רווחי הון גבוהים עקב שרשרת הפחתות הריבית.
כלכלני לידר ושות' מעריכים כי להפחתת הריבית בארה"ב תהיה בטווח הקצר השפעה משמעותית על המשק הישראלי, כפי שכבר ניתן לראות בשוק המט"ח. הכלכלנים מעריכים כי בהיעדר מתקפה בעיראק, הגידול בפער הריביות בין השקל לדולר יחליש את המטבע האמריקאי בתקופה הקרובה, שייסחר בטווח של 4.60-4.70 שקלים.
בלידר ושות' אופטימיים גם לגבי המסחר במניות בבורסה המקומית. כלכלני בית ההשקעות מציינים כי הפחתת הריבית של הנגיד האמריקאי היא צעד חזק ומפתיע, וכי המשך העליות בשוק המניות האמריקאי עשוי לגרור את השוק המקומי לעליות נוספות.
בטווח הארוך סבורים בלידר ושות', כי אם מהלך הפחתת הריבית יסייע להתאוששות הכלכלה האמריקאית, הדבר יסייע גם לישראל, הן במישור של שוק ההון והן במישור הריאלי. גם התאוששות אפשרית בענפי הטכנולוגיה בארה"ב תחזק את מנוע הצמיחה הישראלי - תעשיית ההיי-טק.
לידר ושות': הפחתת הריבית בארה"ב תביא לירידת התשואות בשחרים הארוכים לכ-11%
אילן מוסנאים
7.11.2002 / 14:32