מ.ק.ח: אם לא נגיע להסכם מימון עם הבנקים בשבוע הקרוב נדחה תשלום של כ-45% מהפירעון הקרוב לבעלי האג"ח

ההידרדרות בדירוג האשראי של מ.ק.ח נמשכת. חברת הדירוג מעלות מודיעה כי היא מורידה את דירוג החוב של חברת מ.ק.ח של גד זאבי בשתי דרגות, מדירוג של BBB- ל-B. בתחילת ספטמבר הורידה מעלות לראשונה את הדירוג האשראי, גם בשתי רמות מ-AA, לדרגה ערב ההורדה הנוכחית. ההורדה הנוכחית, מתחת לרמה של BBB, מעבירה את החברה מדרגת "השקעה" לדרגת "השקעה ספקולטיווית".



ממ.ק.ח נמסר כי היא נמצאת בתהליך משא ומתן מתקדם עם הבנקים לקבלת מסגרת אשראי קצר טווח למימון ביניים בסך של 8 מיליון שקל, אשר יאפשר לחברה פירעון של מלא התשלום הקרוב למחזיקי האג"ח. החברה מעריכה כי תהליך המשא ומתן ימוצה רק בסמוך למועד הפירעון, קרי עד ה-20 בנובמבר. החברה מציינת כי אם לא תקבל את מסגרת האשראי במועד תוכל לפרוע החברה כ-10 מיליון שקלים בלבד מתוך הפירעון המלא. את היתרה תפרע החברה בהדרגה במהלך החודשים דצמבר עד יולי 2003, בתוספת ריבית שתצטרף לכל תשלום.



כלכלני מעלות מציינים כי הורדת הדירוג נובעת בעיקרה מצו הקפאת ההליכים נגד המשביר לצרכן, אשר גרם לבדיקה מחודשת של דירוג האג"ח של החברה מסדרה א'. מעלות מציינת כי מ.ק.ח המפעילה את מרכז הקניות גרנד קניון בחיפה, מושפעת מהצעד נגד המשביר, המהווה שוכר מהותי עבור החברה. המשביר לצרכן וזכיונה בחברת האופנה הספרדית זארה מספקים למ.ק.ח כ-11.7% מכלל הכנסותיה השנתיות.



בנוסף מוסרת מעלות כי תמשיך לעקוב אחר ההתפתחויות ביכולת החברה לפרוע את חובותיה לבעלי האג"ח. כמו כן מגדישה חברת הדירוג כי למ.ק.ח גירעון תזרימי בסך 8 מיליון שקל אשר יקשה על החברה לעמוד בכיסוי הפירעון הקרוב החל ב-20 בנובמבר. לפיכך מציינת מעלות כי תלותה של מ.ק.ח במחזור החוב באמצעות המערכת הבנקאית הוא גבוה. החברה תידרש להעמיד תשלום של 18 מיליון שקל בתשלום הקרוב לבעלי האג"ח.



חברת מ.ק.ח מרכז קניות חיפה, בבעלות גד זאבי, עוסקת בהפעלת פרויקט גרנד קניון בחיפה, אחד מרכזי הקניות הגדולים בישראל. במעלות מציינים כי למרות התפוסה המלאה ב"גרנד קניון" המיתון הכלכלי והמצב הבטחוני הקשו על שוכרים רבים לעמוד בתשלומי השכירות המינימליים אשר נקובים בחוזי השכירות והצריכו מתן הקלות אשראי זמניות, המתחדשות מידי שלושה חודשים. הקלות אלו גרמו לירידה בהכנסות השכירות לרמה של 41 מיליון שקל בשנה, מתחת לתחזית המינימלית של מעלות, שעומדת על 44 מיליון שקל לשנה.