הצעה: חסינות מפני תביעות לקרנות הנאמנות

לאחר לחץ של מנהלי קרנות הנאמנות והעתירה של הברוקרים הפרטיים לבג"ץ בסוף השבוע שעבר, הגישו אתמול נציבות מס הכנסה ורשות ניירות ערך הצעה להעניק לקרנות הנאמנות חסינות מפני תביעות. זאת על אף שהרשות הודיעה לפני שבוע כי היא אינה רואה סיבה להעניק חסינות משפטית לקרנות.



ההצעה נובעת מחששם של מנהלי הקרנות מפני תביעות של בעלי יחידות השתתפות, שייפגעו בעקבות העובדה שייאלצו לעבור מקרן נאמנות אחת לאחרת, כאשר הקרן שבה הם משקיעים תבחר מסלול מס שאינו מתאים עבורם.



נוסח ההצעה: "מנהל קרן לא יהיה אחראי לנזק שנגרם לבעל יחידה כתוצאה מבחירת מסלול המס של הקרן, ובלבד שהנאמן אישר את מסלול המס, מנהל הקרן הודיע לנציבות מס הכנסה על בחירת המסלול, וכן הודיע לבעלי היחידות, או באמצעות המפיצים או באמצעות פרסום בעיתון, על בחירת מסלול המס".



כניסת הרפורמה במס לתוקף מחייבת את מנהלי הקרנות לבחור מסלול מס עבור כל קרן נאמנות. שלושת מסלולי המס הם קרן חייבת, קרן פטורה וקרן מעורבת. בקרן פטורה ישקיעו בעיקר חברות ומוסדות המתקזזים מול רשויות המס באופן קבוע. בקרן חייבת ישקיעו בד"כ לקוחות פרטיים הסולדים ממגע עם הרשויות, ולקרן מעורבת יפנו משקיעים מתוחכמים, המעוניינים לקזז הפסדים בין כל ניירות הערך שבהם הם משקיעים.



לאור ההתאמה הברורה בין מסלול המס לסוג מסוים של משקיע, היה ברור כי לפחות שני סוגי לקוחות ייפגעו בכל קרן כשזו תבחר את מסלול המס. הפגיעה נובעת מהצורך של משקיע שבחירת המסלול אינה מתאימה לו לעבור לקרן אחרת, דבר שיגרום לו להפסיד את נכסי המס בקרן בדמות הפסדים צבורים. ההצעה אמנם פותרת את בעיית הקרנות, אך היא אינה פותרת את בעייתם של המשקיעים שיינזקו.