אלקטרוניקס ליין - נפילה של 60% ברווח נקי

סוגיות מיסוי פגעו בתוצאותיה העסקיות של אלקטרוניקס ליין ברבעון השלישי. שיעור המס האפקטיווי של החברה שמייצרת מערכות אזעקה אלקטרוניות הגיע ל-38.6% בתשעת החודשים הראשונים של 2002, לעומת 18.8% בלבד בתקופה המקבילה ב-2001. הפרש זה הגדיל את הוצאות המס והקטין משמעותית את הרווח הנקי של החברה.



הפער נובע מכך שדו"חותיה הכספיים של אלקטרוניקס מותאמים ליורו, משום שמרבית פעילותה העסקית של החברה מרוכזת באירופה, ואילו הגנות המס מחושבות על פי מדד המחירים לצרכן. התחזקות השקל בחודש האחרון והמשך העלייה במדד המחירים לצרכן אמורים להוביל למגמה הפוכה. כך שבקרוב עשוי המס האפקטיווי לרדת בחזרה והרווח הנקי לעלות.



ואולם לא רק המס הפריע לאלקטרוניקס ליין להציג רווח גבוה יותר לרבעון השלישי. גם בהכנסות החברה היתה ירידה והן הסתכמו ב-50.7 מיליון שקל - נפילה של 10% לעומת הרבעון המקביל ב-2001. באלקטרוניקס מסבירים את החולשה במצבו הכללי של השוק ובהחלטת הלקוחות להמתין ליציאת מוצרים חדשים.



במקביל לירידה בהכנסות, הוכפלו הוצאות המו"פ של אלקטרוניקס ל-1.3 מיליון שקל. ההשקעה בשיווק ומכירות גדלה אף היא והסתכמה ב-9.5 מיליון שקל, לעומת 7 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2001. גידול בהוצאה זו נובע באופן חלקי מניסיונות החברה להתרחב מעבר לשוק האירופי גם לשוק האמריקאי. הצטרפותה של קבוצת ארגייל האמריקאית לחברה אמורה להקל על אלקטרוניקס במשימה זו. ארגייל הגיעה לאחזקה של 15% ממניות החברה בעקבות רכישת מניות של האחים קרובינר, בעלי השליטה בחברה.



בשורה התחתונה רשמה אלקטרוניקס רווח נקי של 2.4 מיליון שקל - נפילה של 60% בהשוואה לתקופה המקבילה. על רקע זה בוחנת החברה ארגון מחדש שיתמקד בהעברת הייצור והשיווק לחברה בת בבעלות מלאה שתהיה רשומה בישראל. הדבר אמור לאפשר לקבוצה לעסוק באיתור הזדמנויות עסקיות חדשות והרחבת תחומי פעילותה.



המאזן של אלקטרוניקס מייצג את הצד החיובי יותר של הדיווח הנוכחי. החברה הקטינה את רמת המלאי ל-36.7 מיליון שקל, לעומת 48.9 מיליון שקל בסוף ספטמבר 2001. הירידה במלאי נובעת מהתייעלות מערכת הרכש והלוגיסטיקה של החברה. תזרים המזומנים היה חיובי והוסיף 32.4 מיליון שקל לקופת החברה, כך שכעת יש בה 170 מיליון שקל.



הדו"חות זכו לקבלת פנים חיובית אמש בבורסת תל אביב, כשמניית אלקטרוניקס עלתה ב-9% אך במחזור נמוך מהרגיל.