בורסת החוזים של שיקגו נהנתה מהצלחה מסחררת בהנפקה הראשונה לציבור שביצעה בשבוע שעבר. לא רק שהיתה זו הנפקה היסטורית - הראשונה של בורסה ראשית בארה"ב - אלא שהיא גייסה סכום גדול מהמתוכנן, ובתום היום הראשון למסחר בה נהנו המשקיעים מתשואה של 22.6%. לפי מחיר הסגירה, עומד שווי השוק שלה עתה על 1.23 מיליארד דולר.
מנהלי CME היו אלה שצילצלו בפעמון בפתיחה בבורסת ניו יורק (NYSE), ונתנו את האות לגל ביקושים.
חברת שיקגו מרכנתייל אקסצ'יינג' הולדינגס (סימול CME), מפעילת הבורסה, מכרה 15% ממניותיה לציבור במחיר של 35 דולר למניה, לעומת הערכות קודמות ל-30-34 דולר למניה. סה"כ גייסה 166.3 מיליון דולר, לפי שווי של 1.108 מיליארד דולר. בתום יום המסחר נסגרו המניות ב-42.9 דולר.
הצעד שביצעה CME הוא תקדימי, והצלחתה תיבחן בקפידה על ידי בורסות אחרות בארה"ב השוקלות להפוך לחברות ציבוריות, כמו למשל הנאסד"ק.
CME סוחרת בחוזים עתידיים ואופציות על סחורות שונות, החל במטבעות זרים, דרך שערי ריבית וכלה במחירי בקר ודגנים. בבורסת שיקגו מתנהל המסחר בחוזים על מדדי ה-S&P 500 והנאסד"ק 100, המשמשים כסמנים לכיוון המסחר בוול סטריט, מחוץ לשעות הפעולה הרגילות של השוק.
CME נוסדה ב-1898 בתור קואופרטיב בבעלות החברים בו. בנובמבר 2000 פורקה השותפות הזו, והבורסה הפכה לארגון למטרות רווח, במטרה לאפשר למכור מניות לציבור. בעקבותיה הלכה בורסת הסחורות של ניו יורק (NYMEX).
אחת השנים הגרועות בעשור האחרון
ההנפקה של CME נתקלה כצפוי בקבלת פנים חמה בהנפקה בניו יורק. הבורסה נהנתה לאחרונה מרבעוני שיא מבחינת מחזורי מסחר והכנסות. CME נהנתה מהתנודתיות הקשה בשוקי המניות והאג"ח, אשר הניעה את המשקיעים לכיוון נגזרים המאפשרים גידור כנגד תנודות השוק. במונחי מחזורים, מתקדמת הבורסה לשנת שיא נוספת. במהלך תשעת החודשים הראשונים של השנה היא רשמה מחזור מסחר של 413.8 מיליון חוזים - עלייה של 40% לעומת התקופה המקבילה בשנה הקודמת. הכנסותיה בתקופה זו היו 333.8 מיליון דולר - עלייה של 18% לעומת השנה הקודמת, בעוד שהרווח עלה ב-12% ל-61 מיליון דולר.
נראה כי הצמיחה המרשימה של CME שיככה את חששותיהם של משקיעים מפני בלימה בצמיחה הצפויה כששוקי ההון יתייצבו, והביקוש לנגזרים בתור מוצר גידור יפחת. חסרונות נוספים הקשורים למבנה ההון של החברה, השולל מבעלי המניות החדשים כוח הצבעה, נזנחו לעת עתה. לפי מבנה ההון המוצע, החברים הקיימים של הבורסה יחזיקו במירב מניות ההצבעה וישלטו ב-85% מהדירקטוריון.
הצלחתה הפנומנלית בשוק ה-IPO התבלטה על רקע אחת מתקופות השפל הגרועות בתולדות השוק. השנה צפויה להסתיים כאחת הגרועות ביותר בעשור האחרון עבור חברות שביקשו לגייס הון מהציבור בצורה זו. ההנפקות העיקריות שהצליחו השנה היו, בדומה להנפקה של CME, של חברות מבוססות, רווחיות ושאינן קשורות לתחום הטכנולוגיה.
הנפקות רבות אשר היו מתוכננות למחצית השנייה של השנה נדחו או התבטלו. חברות רבות, כמו צ'יינה טלקום ומפעילת בתי הקזינו וין ריזורטס, נאלצו להסתפק בהנפקות בהיקף מצומצם בעקבות ביקוש דל.
ההנפקה של השנה: בורסת החוזים של שיקגו המריאה ביומו הראשון של המסחר
דפנה מאור
8.12.2002 / 10:09