ההתייעלות בסלקום תחסוך כ-140 מיליון שקל ב-2003; תשקיע כ-200 מיליון דולר ברשתות הסלולריות

"בחודשים האחרונים בלבד חסכנו 50 מיליון שקל ברווח לפני מס כתוצאה מתהליכי ההתייעלות, וב-2003 השינוי הארגוני בהאחדת חטיבות ומחלקות יחסוך עוד עשרות רבות של מיליוני שקלים", כך אומר איציק אידלמן, סמנכ"ל הכספים של סלקום.



נוסף על כך, סלקום צפויה להשלים עד סוף החודש סבב פיטורים שיבטל כ-300 משרות, וככל הנראה עשוי לעלות על 300 עובדים. בסלקום כיום כ-3,400 עובדים והממוצע השנתי לעלות העסקת עובד, מבין אלה המפוטרים שבהם בכירים לא מעטים, מוערכת בכ-45 אלף דולר - מכאן שסלקום צפויה לחסוך ב-2003 עלויות שכר של כ-14 מיליון דולר.



נודע כי סך ההוצאות של סלקום על תפעול שתי הרשתות הסלולריות יסתכם ב-2003 בכ-200 מיליון דולר, נמוך רק במעט מהיקף ההשקעה של החברה ברשתות השנה - כ-1.2 מיליארד שקל.



רגע לפני שבעלי המניות בסלקום רצים למשוך דיווידנד במאות מיליוני שקלים, כדאי להזכיר להם שהפער בין הרווח התפעולי של סלקום לזה של פרטנר, המתחרה העיקרית, הצטמצם לכ-12 מיליון שקל, לאחר שברבעון השני של השנה הוא נאמד בכ-40 מיליון שקל.



בסלקום העדיפו להתמקד הרבעון ב-EBITDA, בו סלקום ממשיכה לשמור על רמה של כ-435 מיליון שקל, הגבוהה בכ-50% מזו של פרטנר ובכ-100% מזו של פלאפון. סלקום שומרת על מכפיל EBITDA ביחס לחוב של 1.4. בסלקום טוענים כי השיעור הגבוה של ה-EBITDA מתוך המכירות - כ-33% - הוא הפרמטר לבחינת הצלחתה ולהשוואה מול פרטנר, בה הוא נאמד בכ-28% מההכנסות.



אך סלקום נאלצת, כאמור, למממן שתי רשתות סלולריות במקביל - רשת ה-GSM החדשה ורשת ה-TDMA - השקעה שהסתכמה ברבעון השלישי לבדו בכ-277 מיליון שקל. ההשקעות המסיוויות שהיא ביצעה ברשתות בשנה האחרונה הובילו לגידול בהוצאות הפחת של החברה בסך של 39 מיליון שקל ברבעון השלישי.



כשסלקום משקיעה מתחילת השנה מיליארד שקל ברכוש קבוע, כפול מההשקעה של פרטנר ב-CAPEX - עולה השאלה אם נכון לבחון את החברות במונחי רווח תפעולי או במונחי EBITDA. לדברי אידלמן, נכון לבחון את החברות על פי השורה התחתונה - הרווח הנקי - ולטענתו, אם מסתכלים על הרווח התפעולי, הרי שיש לזכור כי לסלקום כ-2.5 מיליון מנויים, בעוד לפרטנר כ-1.7 מיליון מנויים, וכן סלקום עושה שימוש בתחום התדר הגבוה - 1,800 מגה הרץ - דבר שמחייב השקעה גדולה בהרבה מההשקעה של פרטנר ברשת ה-GSM שלה בתדרי ה-900 מגה הרץ.



כמו כן, לדבריו, סלקום העבירה עד היום כ-200 אלף מנויים לרשת ה-GSM החדשה שלה, כך שהחזר ההכנסות על ההשקעה ברשת הסלולרית החדשה של סלקום יצריך זמן.



בכירים בסלקום בטוחים באיתנותה הפיננסית לשנה הקרובה, ולדברי אחד מהם, גם אם הרווח יירד בכ-100-200 מיליון שקל לא ייפגע מעמדה האיתן.



ההון העצמי של סלקום מסתכם בכ-2.15 מיליארד שקל, והמינוף הפיננסי שלה - היחס בין האשראי הזר להון העצמי - נמוך. בהנהלת סלקום פוסלים את האפשרות שבעלי המניות ימשכו דיווידנד מהחברה דווקא בעיתוי הנוכחי, ויקטינו בכך את ההון העצמי של החברה.