דלק בלרון נטלה הלוואה מגוף זר בריבית של ליבור + 3% למימון רכישת בנין בל בקנדה

חברת דלק בלרון בינלאומי, שבשליטת קבוצת דלק של יצחק תשובה, חתמה על הסכם מימון עם מוסד זר, לפיו תקבל ממנו הלוואה לזמן ארוך בהיקף של 145 מיליון דולר קנדי, למימון כ-72% מעלות רכישת נכס בקנדה.



המדובר במגדל בל, שדלק בלרון רכשה באוקטובר 2001 תמורת כ-202 מיליון דולר קנדי. המגדל הנו בן 40 קומות ומשתרע על פני כ-110 אלף מ"ר. הבניין מושכר לחברת התקשורת הקנדית בל, בחוזה עד 2018. דמי השכירות הם כ-17.5 דולר אמריקאי למ"ר לחודש, שהם 22 מיליון דולר לשנה. ההכנסה של דלק נדל"ן, בניכוי ההוצאות, היא 16 מיליון דולר לשנה.



נציין כי כבר במהלך ינואר 2002, פורסם כי החברה הבת שביצעה את הרכישה מהונה העצמי, מנהלת מגעים עם מספר גופים בחו"ל ובארץ (בהם בנק לאומי) למציאת גורם פיננסי שיממן כ-80%-85% מהעסקה.



היום, כמעט שנה אחרי, נראה שהחברה התקשתה למצוא את המממן המיוחל, והייתה לחוצה מאוד על סגירת העסקה. ראשית היא מדווחת כי ההלוואה הארוכה תהיה לטווח של 5 שנים בלבד ובריבית של 6.45%.



החברה מציינת כי כל הזכויות בנכס, לרבות בדמי השכירות, שועבדו בשיעבוד מדרגה ראשונה לטובת המלווה להבטחת ההלוואה. סעיף חריג אחר עליו מדווחת החברה הוא שהסכם המימון כולל גם התחייבויות וערבויות מוגבלות שלה כלפי המלווה, ובעיקר התחייבות לשיפוי כנגד נזקים שייגרמו למלווה כתוצאה מהפרת התחייבויות מסוימות של הלווה ובקרות אירועים חריגים מוגדרים.



פעילים בשוק ההון מציינים כי נראה שהחברה נאלצה לחתום על הלוואה בתנאים קשים יחסית. ראשית הריבית לפיו נלקחה ההלוואה של כמעט ליבור + 3% (הליבור עומד היום על כ-3.5%), הנה ריבית גבוהה ביחס לעסקות דומות שמתבצעות בדרך כלל ברמות של ליבור + 1%. שנית הטווח, של 5 שנים בלבד נחשב לקצר כשמדובר בעסקה של מימון רכישת נכס מניב.



התנאי שנראה כקשה ביותר הנו התנאי השלישי של ההתחייבויות והערבויות שדלק בלרון תעמיד לטובת המלווה. הפעילים מציינים כי בדרך כלל מקובל שעסקאות דומות נערכות בשיטת הנון ריקורס, בה הנכס הנרכש משועבד לבנק המלווה ומעבר לכך אין ללווה כל התחייבות כלפי הבנק.



דלק בלרון היתה עד אפריל 2001 חברה ציבורית שנסחרה בבורסה של תל אביב. תשובה ניצל את רמות השפל בהן נסחרה המניה, ומחק אותה מהמסחר בבורסה. תשובה ידע מדוע הוא מוחק את החברה מהמסחר, ואחרי שסיימה את 2001 ברווח של 27.8 מיליון שקל, היא הציגה בתשעת החודשים שפתחו את 2002 צמיחה מרשימה ברווחיה ל-74.1 מיליון שקל.