גיזה מבקשת להקצות לקרנות 1.2 מיליארד דולר מהערבויות

מנכ"ל קרן ההון סיכון גיזה, זאב הולצמן, הציע באחרונה לממשלה להקצות 1.2 מיליארד דולר מהכספים שיגייס משרד האוצר במסגרת הערבויות האמריקאיות, ולהעבירם כהלוואה לקרנות ההון סיכון. על בסיס הלוואה זו, הציע, יגייסו הקרנות סכום נוסף של 2.2 מיליארד דולר ממשקיעים זרים ומקומיים. הכספים יושקעו בחברות היי-טק בישראל. "ההצעה מבוססת על הנחת היסוד ולפיה ישראל וארה"ב יגיעו ב-2003 להסדר בנושא מתן הערבויות", כתב.



על פי הצעתו, שאותה העביר לפני כשבועיים למשרדי האוצר והתמ"ס, רוב הקרנות שישתתפו בתוכנית יהיו מקרב 25 הקרנות הפועלות בישראל שיקימו קרנות המשך בעזרת מימון זה. כל קרן תהיה זכאית להלוואה בשיעור של 35% מסך ההון שתגייס, ובסכום שלא יעלה על 75 מיליון דולר. ההלוואה תיחשב כהשקעה רגילה בקרן בדומה להשקעת משקיעים אחרים ותנוהל על ידי חברת הניהול של הקרן.



עוד כתב הולצמן בהצעתו כי ההלוואה תינתן ללא ערבויות נוספות (נון ריקורס), וכי הממשלה תהיה זכאית ל-5% מרווחי הקרן בגין מרכיב ההלוואה, כלומר 5% מתוך 35% מהרווחים. ההלוואה תינתן ל-12 שנה עם אפשרות לפירעון מוקדם על ידי הקרן ותישא ריבית שנתית של לייבור פלוס 1%. על פי ההצעה, ביצוע ההלוואה יופקד בידי חברת ענבל הממשלתית הפועלת כזרוע של משרד האוצר.



לפני כמה חודשים דחה מנכ"ל משרד התמ"ס, אמיר חייק, את בקשת הקרנות לתמיכה מיוחדת מקרן הסיד, המיועדת לתמוך בחברות סטארט-אפ באמצעות השקעות משותפות עם הקרנות. בסוף השבוע הבהיר חייק כי לא ניתן יהיה להעניק לחברות פורטפוליו של הקרנות עדיפות במענקי המדען הראשי, כפי שהשתמע מדברים שאמר באחרונה המדען הראשי, אלי אופר.



"אין דרך לעזור לקרנות שהשקיעו בחברות לא טובות, והן ייאלצו כנראה למחוק את ההשקעות", אמר חייק. "משרד התמ"ס לא יפנה משאבים מיוחדים להשקעה בחברות שאין להן עתיד. אם הקרנות מאמינות שיש לחברות פורטפוליו עתיד, מן הסתם הן ישקיעו בהן שוב, ואז יוכלו לבקש ולקבל תמיכה מהמנגנונים הרגילים של התמ"ס, כגון תוכניות מו"פ וקרן השיווק". לדבריו, משרד התמ"ס בודק את הצעתו של הולצמן, ויתייחס אליה על בסיס עקרונות אלה.



על פי הערכה שצירף הולצמן, ב-2002 יסתכמו גיוסי קרנות ההון סיכון בישראל ב-100 מיליון דולר בלבד, לעומת 1.5 מיליארד דולר ב-2001 ו-3.6 מיליארד דולר ב-2000. על פי הערכה זו, ב-2003 לא יתבצע כל גיוס הון על ידי קרנות מקומיות.



הולצמן מעריך שאם תופעל התכנית שהציע, ב-2004 יגייסו הקרנות 2 מיליארד דולר (כולל ההלוואה הממשלתית) וב-2005 יגייסו 1.5 מיליארד דולר נוספים. עוד כתב כי רוב הקרנות הקיימות יסיימו להשקיע את יתרת ההון שלהן ב-2005-2004, וכי סיכוייהן לגייס קרנות המשך ללא סיוע ממשלתי נמוכים.



את הצעתו הגיש הולצמן תחת הכותרת "תוכנית יוזמה ב' - תוכנית חירום להצלת תעשיית ההון סיכון וההיי-טק בישראל". הוא כתב כי מודל התוכנית מבוסס על תוכנית יוזמה הממשלתית משנות ה-90. זו התבססה על שיתוף פעולה בין הממשלה לקרנות והביאה להקמת תעשיית קרנות ההון סיכון בישראל ולפריצת דרך בתעשיית ההיי-טק.