שבועיים לאחר הודעתה של חברת אלוני חץ על כוונתה לחלק דיווידנד, הומרו 35% מאיגרות החוב להמרה של החברה למניות. בהתאם להערכות של בעלי השליטה בחברה, נתן חץ ומוזי ורטהיים, הומרו 24.6 מיליון איגרות ל-4.5 מיליון מניות של אלוני חץ.
החוב של אלוני חץ לבעלי האג"ח הסתכם ב-85 מיליון שקל, בניכוי האיגרות שבידי החברה הבת. בעקבות ההמרה, צומצם החוב של אלוני חץ ב-30 מיליון שקל, וההון העצמי של החברה גדל בסכום זהה.
כפי שתיכננה החברה בתחילת דצמבר, הביאה ההמרה המסיווית את אלוני חץ להגדיל את סך הדיווידנד שהיא מחלקת מ-51 מיליון שקל ל-56 מיליון שקל. ואולם ההמרה הגדילה את הון המניות של החברה ל-51 מיליון, מתוכן 46 מיליון מניות הזכאיות לדיווידנד - ולפיכך ידולל הדיווידנד למניה. במקום דיווידנד של 1.22 שקל למניה יקבלו איפוא בעלי המניות 1.21 שקל למניה.
פעילים בשוק ההון אמרו בתחילת דצמבר כי מי שלא ימיר את האיגרות למניות - יינזק. פעיל אחר אמר כי "מי שלא ימיר - פראייר". אם כך, מדוע לא מיהרו כל בעלי האג"ח להמיר את החוב למניות?
הסיבה לכך היא כי חלק ניכר מהאיגרות להמרה שכנו בקרנות אג"חיות, שמעצם הגדרתן אינן משקיעות במניות. גופים אלה מחזיקים באג"ח בשל התשואה שהן מניבות, ולכן המרתן למניות לא היתה אופציה בעבורן.
המהלך דילל את בעלי המניות באלוני חץ בכ-10%. חץ וורטהיים החזיקו לפני ההמרה ב-75% ממניות מהחברה, ש-39% מהן היו בידי חץ. חץ, מנכ"ל החברה, אמר אתמול כי האחזקות של שניהם דוללו ל-70%.
לאור זאת יקבלו חץ וורטהיים 39 מיליון שקל בגין חלוקת הדיווידנד. כך יוכלו השניים לקבל בחזרה חלק ניכר מהסכום ששילמו בספטמבר בעבור הנתח שהחזיק בחברה איש העסקים מאיר שמיר. השניים רכשו משמיר 19% ממניות אלוני חץ תמורת 55 מיליון שקל. חלוקת הדיווידנד תחזיר להם 70% מהסכום שהועבר לשמיר.
מניית אלוני חץ הצטרפה באחרונה למדד ת"א 75, בעקבות העליות שנרשמו בה ב-2002. המניה השלימה עלייה של 12% ב-2002, והיא נסחרת כיום במחיר של 1.5 שקל.
אלוני חץ - החוב לבעלי האג"ח להמרה צומצם ב-35%
עידו אלון
20.12.2002 / 10:00