יו.בי.אס ורבורג: הרמרון תתרום לטבע מכירות של 150 מיליון דולר ו-12 סנט לרווח למניה ב-2003

בתי ההשקעות הזרים ממשיכים לעדכן כלפי מעלה את התחזיות שלהם לתוצאות של טבע בשנה הבאה, בעקבות הזכייה של החברה במשפט על תרופת הרמרון מול חברת אורגנון, שבשליטת אקצה נובל.



אתמול פירסמנו כי בית ההשקעות סלומון סמית ברני (SSB) העלה ביום חמישי שעבר את תחזית הרווח למניית טבע בשנת 2002 מ-1.48 דולרים למניה ל-1.53 דולרים למניה, ואת התחזית ל-2003 מ-1.86 דולרים ל-1.96 דולרים למניה. מחיר היעד החדש למניה נקבע על 49 דולר.



היום מתברר שגם האנליסט סטיבן ווליקיוט מיו.בי.אס ורבורג עידכן ביום חמישי את ההמלצה שלו בגלל הזכייה של טבע במשפט מול אורגנון. ווליקיוט מעריך כי טבע תהנה מבלעדיות של 180 יום (פאראגרף 4) על מינוני ה-15 מ"ג וה-30 מ"ג של התרופה, שהיקף המכירות השנתי שלהן נאמד בכ-350 מיליון דולר. עם זאת, הוא מציין כי ישנה אפשרות שחברת מיילן תקבל את הבלעדיות על שיווק התרופה במינון של 45 מ"ג, שמכירותיה השנתיות מסתכמות בכ-45 מיליון דולר.



ביו.בי.אס מצפים כי חברת אורגנון, שהינה בעלת הפטנט על התרופה האתית, תערער על הפסיקה. עם זאת, ווליקיוט סבור כי טבע תיקח את הסיכון הטמון בהפסד בערעור (הפסד שאם יתרחש יחייב את טבע לפצות את אורגנון בסכומים גבוהים), ותחל בשיווק התרופה.



ווליקיוט מעריך כי הרמרון תתרום לשורת המכירות של טבע סכום של כ-150 מיליון דולר ב-2003. בעקבות זאת הוא מעלה את תחזית הרווח למניה בשנה הבאה מ-1.73 דולרים ל-1.85 דולרים. ההמלצה של יו.בי.אס נותרת ללא שינוי - "קניה חזקה". את מחיר היעד מעלה האנליסט בכ-9% מרמה של 45 דולר לרמה של 49 דולר. מחיר זה הינו גבוה בכ-32% מהמחיר בו סיימה טבע את המסחר ביום שישי בוול סטריט.



נזכיר כי למרות שתי ההמלצות החיוביות סיימה מניית טבע את המסחר בסוף השבוע בוול סטריט (בימים חמישי ושישי) בירידות של כ-6%. פעילים בשוק העריכו כי הירידות נרשמו עקב החשש של משקיעים אמריקאים שהפעילות השוטפת של טבע עלולה להיפגע ממלחמה בעירק. בנוסף ציינו המשקיעים, כי בתקופה האחרונה נפתחו פוזיציות שורט גבוהות על אופציית הקול 37.5 דולר של טבע, שפקעה ביום שישי, כך שייתכן שהשורטיסטים היו אחראים לירידות במניה.