ד"ר רמי אמיר: "גם ללא התפתחויות שליליות במערכה בעיראק צפוי פיחות מתמשך בשער החליפין ב-2003"

"גם ללא התפתחויות שליליות במערכה בעיראק, צפוי פיחות מתמשך בשער החליפין בשנת 2003" - כך כותב ד"ר רמי אמיר, הכלכלן ראשי של בנק דיסקונט .



אמיר צופה המשך ירידה בהיקף ההשקעות הזרות בישראל, והתחדשות החששות מפני הורדת דירוג האשראי של ישראל - בשל אי האמון ביכולתה של הממשלה החדשה לעמוד ביעד הגירעון שנקבע לשנה הבאה. כמו כן, הוא צופה את המשך הגדלתו של המרכיב המט"חי בתיק ההשקעות של הציבור בשנת 2003 - כתוצאה מתהליך הליברליזציה בשוק ההון. כל אלו ייצרו ביקוש למט"ח, ללא ביקוש תואם לשקל.



"לטווח הארוך יותר, על אף ההיחלשות הניכרת לאחרונה בשקל כנגד הדולר, לא צפויה עלייה ניכרת בקצב האינפלציה השנתי מעבר לסעיפים הנקובים או הצמודים לדולר" - מוסיף אמיר, ומסביר כי חלק מהמחירים הנוכחיים במשק כבר הותאמו במחצית הראשונה של 2002 לרמת שער חליפין של כ-4.9 עד 5 שקלים לדולר, ולא הופחתו בהתאמה כאשר שער החליפין חזר לרדת.



לגבי רמת הריבית, אמיר גורס כי הורדתה המזערית בשבוע האחרון של דצמבר זניחה בהשפעתה על המשק, ואין בכוחה להביא להקלה משמעותית בריסון המוניטרי הנוכחי. "יתרה מזאת, הירידה בציפיות האינפלציה היתה גדולה יותר, וכך אירע שהריבית הריאלית הנגזרת ממקורות בנק ישראל לא ירדה כלל ואפילו עלתה מעט" - מוסיף אמיר. לדבריו, "יש לקוות שהורדת הריבית האחרונה היא רק צעד ראשון ברצף מתוכנן של הורדות ריבית נוספות בחודשים הקרובים".



בסיכום סקירתו מעריך אמיר, כי בסוף חודש ינואר צפויה הורדת ריבית מינורית נוספת - וכי במהלך 2003 תרד הריבית עד לרמה של 7.5% בסיום השנה.