רשימת הקניות של אופק לשנת 2003: מניות מענפי הפרמצבטיקה, התעשייה הביטחונית והכימיקלים

שנת 2002 לא האירה פניה למשקיעים בבורסה של תל אביב, לאחר שהמדדים המובילים איבדו במהלכה למעלה מ-20% מערכם. עם זאת, מספר קטן של מניות רשמו תשואה ריאלית נאה בעלת שיעור דו ספרתי.



עם פתיחת שנת 2003 מפרסמים כלכלני בית ההשקעות אופק את רשימת המניות המומלצות לשנה החדשה. הרשימה כוללת מניות הנמנות על מספר סקטורים מצומצם: חברות המייצרות תרופות גנריות, חברות המפתחות מוצרים לשימושים צבאיים ובטחוניים וחברות הפועלות בתחום הכימיקלים.



באופק מניחים כהנחת עבודה כי שנת 2003 תתאפיין בסביבה עסקית דומה לזו ששררה במשק בשנת 2002, אם כי האפשרות להחמרה קיימת, לאור הריבית הריאלית הגבוהה והשחיקה המתמשכת ביכולתו של המגזר העסקי להתמודד עם המיתון. לפיכך, כלכלני בית ההשקעות סבורים כי ההשקעה המועדפת היא בחברות מוטות יצוא אשר יש להן פעילות בינ"ל נרחבת.



בצמרת רשימת המומלצות מצויות מניות טבע ואגיס , ושתיהן זוכות למחירי יעד הגבוהים בלמעלה מ-20% ממחירי השוק שלהן. באופק סבורים כי השנים הקרובות צפויות להיות שנות שיא לענף הפרמצבטיקה הגנרית, בזכות ההיקף חסר התקדים של הפטנטים שעומדים לפקוע, ומציינים כי לשתי החברות צבר תרופות הממתין לאישור ה-FDA, אם כי ברור כי זה של טבע גדול משמעותית מהצבר של אגיס.



מבין המניות הנמנות על ענף התעשיות הביטחוניות, מציינים כלכלני אופק את מניות אלביט מערכות , תדיראן קשר ופמס . אלביט מערכות נתפסת בעיני כלכלני אופק כמי שנהנית מסביבה עסקית צומחת, בעקבות הגברת המודעות לתחום האבטחה, וכבעלת נזילות גבוהה שתאפשר לה לרכוש חברות בעלות פעילות סינרגטית. מחיר היעד שמוצב למניית חברה זו עומד על 98 שקל למניה - 33% מעל מחיר השוק.



סקטור הכימיקלים תורם לרשימת המומלצות של אופק שתי נציגות: כי"ל TMC> ומכתשים אגן . באופק מעריכים כי עליית מחירי הברום, התחזיות לחידוש הביקושים למתיל ברומיד ולמעכבי בעירה אשר משמשים את תעשיית ההיי-טק, לצד התחזקות היורו והדולר מול השקל, יאפשרו לכי"ל להציג בשנת 2003 תוצאות כספיות מצוינות, וזאת למרות העלייה שנרשמה בעת האחרונה במחירי הנפט, שמשפיעה על שורת ההוצאות של החברה.



באשר למכתשים אגן, כלכלני אופק צופים כי הכנסותיה יעברו השנה את רף מיליארד הדולר, וזאת בשל רכישת קווי מוצרים מחברת Bayer והגדלת הפעילות באירופה על חשבון דרום אמריקה.



חברות נוספות אשר חלק מהותי מפעילותן מתבצע מחוץ לגבולות המדינה הן ליפמן , אורמת ודלתא . מניותיהן של שלוש חברות אלה, הנמנות על רשימת ת"א 100, זוכות אף הן להמלצה חמה מכלכלני אופק.



בהתייחסם לסקטורים האחרים, מעריכים כלכלני אופק כי במהלך שנת 2003 מעגל הפירמות הנפגעות מהמיתון יתרחב ויכלול לראשונה גם בנקים למשכנתאות וחברות סלולר. באשר לבנקים המסחריים, הרי שהזינוק שנרשם בהיקף החובות שאינם נושאים הכנסה במערכת הבנקאית יובילו לדיווח על רווחיות נמוכה גם ברבעונים הבאים.