הסכם הפשרה בין הרשויות לבנקי ההשקעות עלול להידחות בגלל מחלוקת בין הנאסד"ק לתובע

מחלוקת בין הנהלת הנאסד"ק לבין התובע הכללי של ניו יורק מעכבת את יישומו של הסכם פשרה בין הרשויות לבין בנקי ההשקעות בוול סטריט. ההסכם, שנקבע לאחר חקירה בת שנה וחצי בנוגע לפרסום דו"חות מחקר שהיו נגועים בניגוד עניינים, הטיל קנסות בסך 1.4 מיליארד דולר על הפירמות הגדולות בוול סטריט.



עיכוב השלמת הסכם הפשרה נובע ממחלוקת בדבר ניסוח הדו"ח שיפרסמו הרשויות. NASD, הארגון המנהל את בורסת הנאסד"ק, הציע ניסוח נוקשה יותר בדיווח אודות אנליסטים הטלקום של סלומון סמית בארני, ג'ק גראבמן. מנגד, מבקש אליוט ספיצר, התובע שהוביל את החקירה, להשתמש בלשון עדינה יותר כדי לא ליצור סיבוכים בהשלמת ההסכם.



בחודש שעבר הסכימו כתריסר מבנקי ההשקעות המובילים בוול סטריט לשלם קנס של 1.4 מיליארד דולר ליישוב תביעות נגדם כי פעלו תוך ניגוד עניינים. סיטיגרופ, החברה האם של סלומון סמית בארני, הסכימה לשלם 400 מיליון דולר, הקנס הגדול ביותר, ובנקים אחרים, כולל גולדמן סאקס, מורגן סטנלי וקרדיט סוויס פירסט בוסטון, התחייבו לקנסות קטנים יותר.



במסגרת ההסכם יחויבו בתי ההשקעות להפריד בין פעילות חטיבת המחקר לפעילות ההשקעות. הפרדה זו, הקרויה גם "החומה הסינית", נועדה למזער את הסיכוי מפני פגיעה במשקיעים תוך פעילות בניגוד עניינים. ההסכם כולל תשלום פיצויים ללקוחות, קנסות ומימון להקמת גופי מחקר עצמאיים ללקוחותיהם, ואיסור על הקצאת מניות בהנפקות ראשונות לבכירים בחברות הקשורות בעסקים עם הבנקים.



הדו"ח שיפורסם עם חתימת ההסכם יכלול עדויות על שיחות טלפון בין ג'ק גראבמן לבין מנכ"ל סיטיגרופ סנדי ווייל. הניסוח של העברות שביצע גראבמן הוא נושא המחלוקת בין הנאסד"ק לספיצר. NASD מבקש ניסוח המתייחס ל"התלהבותו" של גראבמן, ו"הדחיפה" שנתן למניות. ספיצר מבקש ניסוח כולל ומתון יותר, הנוגע לכך שדו"חות המחקר עמדו בסתירה לדעותיו האמיתיות. לניסוח הסופי יהיו השלכות על יכולתם של משקיעים לתבוע את הבנקים והאנליסטים על הטעיה.



סיטיגרופ הזדרזה וחודשים לפני חתימת ההסכם פיצלה את חטיבת האנליסטים והברוקרים שלה והעמידה בראשה את סאלי קראוצ'ק, לשעבר מנכ"לית סנפורד ברנסטין. החברה החדשה תאגד את פעילות הברוקרים הקמעוניים והאנליסטים, בניסיון להפוך את תחום המחקר לעצמאי יותר.