על אף שמשחת הלוטריזון הבטיחה לתרו קצב גידול מהיר ב-2002 והשפעתה החיובית צפויה להימשך גם ב-2003, החברה ממשיכה לחפש מקורות צמיחה נוספים. אתמול פירסמה יצרנית התרופות הגנריות שתי הודעות המעידות על העמקת נוכחותה בשוק האמריקאי. המשקיעים הגיבו בחיוב להודעות החברה ומנייתה הוסיפה 3% והגיעה למחיר של 35.7 דולר במהלך המסחר בנאסד"ק.
כדי לחזק את אחיזתה בשוק האמריקאי חתמה תרו על הסכם עם חברת התרופות מדיסיס (Medicis), המתמחה כמוה בתרופות לטיפול במחלות עור. לפי ההסכם, קיבלה תרו רישיון לשיווק ארבע תרופות שפותחו במדיסיס. בנוסף לכך, ניתנה לתרו אופציה לרכוש את קווי המוצרים ממדיסיס ביוני 2004.
ההסכם הנוכחי יוסיף לסל התרופות המשווקות בידי תרו בארה"ב ארבעה מוצרים חדשים. החשוב בהם הוא Ovide, מכשיר לטיפול בכינים בקרב ילדים. האנליסט פול וודהאוס מבנק ההשקעות מריל לינץ' מציין כי מכירות המכשיר הציגו בנובמבר האחרון גידול של 46% לעומת התקופה המקבילה ב-2001.
בין המוצרים הנוספים שישווקו על ידי תרו, נמנית משחת טופיקורט (Topicort), המשמשת לטיפול בדלקות עור; ATS, משחה המיועדת לטיפול באקנה (פצעי בגרות); ופרימסול (Primsol), תכשיר אנטיביוטי לילדים הלוקים בדלקת האוזן התיכונה.
מדיסיס הסכימה להעניק לתרו אפשרות לרכישת קווי המוצרים, משום שהיא אינה רואה בהם כאסטרטגיים עבורה. "ההסכם עם תרו יאפשר לנו להתמקד בנישות העיקריות שבהן אנו פועלים ובמותגים הגדולים יותר", אומר ג'ונה שקנאי, מנכ"ל מדיסיס.
תרו רכשה במאי 2002 את ת'יימס האמריקאית, בעלת מכירות שנתיות של 9 מיליון דולר. אתמול הודיעה תרו גם על החלטתה לרכוש את חטיבת השיווק מחברת התרופות אלן, המתמחה בתרופות בתחום העור ותרופות לילדים. על בסיס החטיבה תקים תרו מיזם בשם הקרוי תרופארמה, שישווק את התרופות של החברה הישראלית באופן ישיר לרופאי עור ולרופאי ילדים בארה"ב.
צוות השיווק של אלן, שצפוי לעבור לתרו, מונה 20 אנשי שיווק ישיר. בדומה למדיסיס, גם בעבור אלן לא מהווה שוק התרופות למחלות עור יעד אסטרטגי, ולפני שנה היא קיבלה החלטה לצאת ממנו, במסגרת תהליך ארגון מחדש שבוצע בחברה. בתרו לא מודאגים מהעובדה ששתי החברות, מדיסיס ואלן, לא רואות בשוק שלה יעד מעניין, שכן זו בדיוק האסטרטגיה העסקית של החברה. בתרו מעדיפים לפעול בשווקים שאינם מהווים יעדים חשובים בעבור חברות התרופות הגדולות, ובכך היא נמנעת מתחרות מול חברות הענק.
האנליסט פול וודהאוס מעריך כי ההכנסות המצרפיות מארבעת המוצרים שבהסכם עם מדיסיס עשויות להגיע לרמה של ל-7 מיליון דולר בשנה. ב-2003 הוא מניח כי הפעילות תניב שולי רווח גולמי של 75% לתרו, ובהנחה כי הוצאות התפעול יסתכמו ב-3 מיליון דולר, צפויה הפעילות החדשה בארה"ב להוסיף 2.25 מיליון דולר לרווח לפני מס של תרו. במונחי רווח למניה מדובר בתוספת של 5 סנט בשנה.
וודהאוס ציין אתמול כי הוא יעלה את התחזיות שלו לתרו ל-2003 לאחר פרסום הדו"חות הכספיים של החברה לרבעון הרביעי בעוד כחודש. לפי הערכות האנליסטים, אמורה תרו לדווח על הכנסות של 57.7 מיליון דולר ורווח של 42 סנט למניה. וודהאוס חזר על מחיר יעד של 46 דולר למניית תרו, המבוסס על מכפיל של 23 על רווחי 2003.
תרו קיבלה הזכויות לשווק מוצרי מדיסיס בארה"ב; צופה להגדיל המכירות ב-7 מיליון דולר
סופי שולמן
16.1.2003 / 22:05