יו.בי.אס: המשק כבר עבר את נקודת השפל

"הצמיחה המתונה של המשק ברבעון השלישי, שהסתכמה ב-0.5%, מרמזת כי הכלכלה הישראלית כבר הגיעה לנקודת השפל", כך כותבים כלכלני בנק ההשקעות הזר יו.בי.אס ורבורג.

"המיתון הקשה ביותר מזה מספר עשורים צפוי להגיע לסיומו בשנת 2003, אך נוכח ריבוי גורמי אי הוודאות, ביניהם המצב הביטחוני הפנימי והחיצוני, ההתאוששות צפויה להיות שבירה", כך כותבים ביו.בי.אס. להערכת כלכלני הבנק, בשנת 2003 צפויה הכלכלה הישראלית לצמוח ב-0.7% ולהתגבר לקצב של 2.8% בשנת 2004.

ביו.בי.אס צופים החמרה בתנודתיות בשקל מול הדולר ברבעון הראשון של שנת 2003 נוכח הבחירות והמלחמה הקרבה בעיראק. להערכתם, צפוי השקל לעלות בצורה חדה יחסית במהלך המחצית הראשונה של השנה, אך להתמתן מעט לקראת סוף השנה. שער הדולר הממוצע ב-2003 יהיה 4.87 שקלים, ובסיום השנה יעמוד על 5 שקלים. להערכתם, העלייה בדולר תגרום לפיחות ריאלי בשקל של 5% בשנת 2003.

בתחום הפיסקלי כלכלני יו.בי.אס מציגים חזות אופטימית יחסית. להערכתם, העברתו של תקציב 2003 מורידה את סיכון הורדת דירוג האשראי של ישראל על ידי סוכנויות הדירוג הזרות. למרות זאת, מציינים ביו.בי.אס כי עדיין קיימים סיכונים רבים לאי עמידה ביעדי הגירעון, ולפיכך דירוג האשראי של ישראל הוא עדיין נושא רגיש.

ביו.בי.אס צופים כי המדיניות המוניטרית תמשיך להיות שמרנית בחודשים הראשונים של שנת 2003. עם זאת, נוכח יציבות יחסית בשער החליפין, רמת האבטלה שצפויה להישאר גבוהה, ועלייה קלה מאוד בשכר הריאלי, הם צופים ירידה הדרגתית בריבית בנק ישראל במחצית השנייה של שנה.

להערכתם, ריבית בנק ישראל תרד לרמה של 5.5% בסוף השנה הנוכחית, ותרד ל-5% בתום שנת 2004. תחזית זו היא אופטימית בהשוואה לתחזיות הבנקים המקומיים אשר חוזים ירידת ריבית מתונה יותר לרמות ה-7% עד 8% בסוף שנת 2003.

לגבי שיעור האבטלה מעריכים ביו.בי.אס כי תוסיף לעלות בשנת 2003 לרמה של 11% ובשנת 2004 תרד במעט לרמה של 10.5%.