BDI: ב-3 הרבעונים הראשונים של 2002 גדלו תנועות ההון ממשקיעים זרים בכ-2 מיליארד דולר

הטענה, כי המשקיעים הזרים מיאנו להשקיע במשק הישראלי אינה מדויקת, לפחות לפי הבדיקה שערכו כלכלני ביזנס דאטה ישראל. מהבדיקה עולה כי בין סוף שנת 2001 לסוף שנת 2002, קטנה יתרת השקעות הזרים בישראל בכ-10.6%, מ-60.2 מיליארד דולר ל-53.8 מיליארד דולר בלבד.



לכאורה, מציינים ב- BDI, נתוני ההשקעות משקפים חשש, תוך הבעת אי אמון במשק הישראלי, אלא שניתוח מעמיק יותר של הנתונים הללו, מראה כי הסיבה העיקרית לירידה בערך השקעות, היתה דווקא ירידה במחירי ההשקעות, ולא ירידה בכמות תנועות ההון. עוד ציינו הכלכלנים, כי אלמלא ירידת המחירים, יתרת ההשקעה הזרה במשק הישראלי היתה גדלה בשנה האחרונה בשיעורים נאים.



מהנתונים עולה כי בין סוף שנת 2001 לספטמבר 2002, גדלו תנועות ההון מתושבים זרים בכ-2 מיליארד דולר בקירוב - גידול המצביע כי למרות המיתון העמוק, ולמרות התחזיות האפורות - הרי שדווקא התושבים הזרים ממשיכים להשקיע במשק הישראלי.



בספטמבר 2002, יתרת ההשקעות הישירות של זרים בישראל (בעיקר במפעלים ובהשקעות אחרות לטווח ארוך), המהווה מדד טוב של אמון המשקיעים הזרים ביכולות המשק בטווח הארוך, הגיעה לכ-22.6 מיליארד דולר. אלמלא ירידת המחירים בשוק המניות והפרשי שערי מטבע החוץ, מציינים הכלכלנים כי היתה יתרת ההשקעה הישירה של זרים בישראל מסתכמת בכ-25.8 מיליארד דולר בספטמבר 2002, לעומת 23.2 מיליארד דולר בסוף 2001, דהיינו, עלייה של כמעט 11%.



לעומת ההשקעות ארוכות הטווח, בחנו הכלכלנים גם את היקף ההשקעות קצרות הטווח, כפי שהן באו לידי ביטוי בהשקעה בניירות ערך ישראליים. על פי ניתוח הנתונים, יתרת ההשקעה של תושבים זרים בניירות ערך סחירים (ישראליים) בספטמבר 2002, הגיעה לכ-31.2 מיליארד דולר, לעומת 37 מיליארד דולר בסוף 2001, דהיינו ירידה של 15.7%. אלא שעל פי BDI, כמעט כל הירידה בהשקעות נובעת מירידת מחירים בשוק המניות.



בנטרול ירידת המחירים בשוק המניות, יתרת ההשקעה בניירות ערך סחירים היתה מגיעה לכ-38.8 מיליארד דולר, דהיינו עלייה נאה של 4.9%. למעשה, למרות הירידות החדות במחירי המניות, התושבים הזרים השקיעו נטו, כמיליארד דולר נוספים וחדשים בשוק המניות הישראלי בשנה האחרונה.



לאחר בחינת השקעות המשקיעים הזרים, ניגשו לבחון את השקעות הישראלים בחו"ל כאינדיקציה לאמון הישראלים במשק המקומי. בספטמבר 2002 יתרת ההשקעות של ישראלים בחו"ל (השקעות ישירות והשקעות בניירות ערך סחירים) הגיעה לכ-19.2 מיליארד דולר, לעומת יתרה של 17.7 מיליארד דולר בסוף 2001, דהיינו עלייה של 8.5%.



הניתוח של BDI מגלה כי רוב הגידול נובע מהשקעות חדשות של כ 2 מיליארד דולר בתיק ניירות הערך הסחירים. לדברי כלכלני BDI, ייתכן כי ההסבר לגידול זה טמון בחששותיהם של המשקיעים הישראליים לגבי מדיניות המיסוי החדשה על שוק ההון ו\או אי הוודאות בנוגע למדיניות הכלכלית שעתידה להשתנות כבר בקרוב אחרי הבחירות.



מסיכום הנתונים הללו, עולה כי דווקא הישראלים הגדילו את השקעותיהם בחו"ל (בעיקר השקעות בניירות ערך סחירים) ואילו המשקיעים הזרים הגדילו את השקעותיהם בישראל.