קליין: הפיחות בשקל יימשך השנה עקב גידול בגירעון השוטף, ירידה בהשקעות ופקיעת אג"ח צמוד דולר

בשנת 2003 צפוי המשך פיחות בשער החליפין של השקל, כך עולה מניתוח כלכלני בנק ישראל. "מניתוח התחזיות לגבי הפעילות ארוכת הטווח בשוק המט"ח עולה כי בשנת 2003 צפויים תנאי רקע התומכים בפיחות בשער החליפין", כותב קליין בדו"ח האינפלציה למחצית השנייה של 2002.



בבנק ישראל מפרטים את הגורמים התומכים בפיחות: גידול בגירעון בחשבון השוטף לכ-2.3 מיליארד דולר ב-2003; פקיעה של אג"ח ממשלתי הצמוד למט"ח בהיקף של 2.5 מיליארד דולר במהלך השנה שעשוי ליצור ביקושים למט"ח, אם כי מידע זה מצוי בקרב הפעילים בשוק המט"ח, ולפיכך רובו מגולם בשער החליפין; ירידה בהשקעות ארוכות הטווח לכמיליארד דולר בלבד, דבר שיירע את הגירעון בחשבון השוטף.



בבנק מציינים כי מנגד מספר גורמים יתרמו לייסוף בשער השקל: שיפור בחשיפת המגזרים השונים למט"ח, שהתבטא בגידול ניכר ביתרת נכסיהם במט"ח; שיפור בתפקוד שוק המט"ח, המתבטא בגידול היקפי נפח המסחר, ברמת הנזילות, בהתגברות התחרות ובעלייה בשקיפות המידע הזורם לשוק; האפשרות לקבלת ערבויות מארה"ב גם אם לא תנוצל לצרכים שוטפים, שתשפיע לחיוב על היציבות הפיננסית של המשק ועל תפיסת הסיכון בעיני תושבי חוץ.



קליין מסביר בדו"ח כי את היציבות בשוק המט"ח ניתן לייחס לפער הריביות הגבוה בין השקל לדולר.