רשות החברות הממשלתיות מתכננת הצעת מכר והנפקה של אל על במאי 2003

מאת יורם גביזון וזוהר בלומנקרנץ



"הצעת המכר והנפקת אל על תבוצע במאי 2003 על בסיס הדו"חות הכספיים ל-2002", אומר מנכ"ל רשות החברות הממשלתיות אייל גבאי. הרשות פנתה שלשום לחברות החיתום המובילות בבקשה לקבל עד 17 בפברואר הצעות לניהול קונסורטיום של עד 3 חתמים להצעת מכר והנפקה של אל על בבורסה בת"א.



רשות החברות מבהירה כי גם לאחר הצעת המכר וההנפקה יכלול הון המניות של אל על מניית זהב, שנוסחה הסופי עדיין לא אושר על ידי ועדת השרים לענייני הפרטה.



עם זאת, העריך גבאי שמניית הזהב תכלול בין השאר את זכותה של המדינה לחייב את אל על לשמור על כוח תובלה ישראלי, כך שאל על תהיה הבעלים של מספר מינימלי של מטוסים, ומספר זה יהיה זמין לשימוש במצבי חירום.



בהתייחס לסוגיה אם תכלול מניית הזהב זכות וטו על הטיסה בשבת, אמר גבאי: "המדינה תצטרך להחליט אם ברצונה להתיר לאל על לטוס בשבת או להתפשר על המחיר שתקבל בעבור החברה".



גבאי הוסיף כי ההנפקה לא תכלול גיוס באמצעות איגרות חוב, וציין כי ועדת השרים לענייני הפרטה החליטה למכור את הבעלות המלאה באל על, אף כי ייתכן שבשלב ראשון תרד אחזקת המדינה בחברה ל-49%.



רשות החברות הממשלתיות מציינת כי הזמינה הערכות שווי לאל על, כך שהצעת המכר וההנפקה של מניות וני"ע המירים יתבססו עליהן. גבאי אמר שרשות החברות הממשלתות תציע לעובדיה של אל על 10% ממניותיה של החברה בהנחה מסוימת.



מקורות בירושלים העריכו כי ההכנסות נטו ממכירתה של אל על יסתכמו בכמה מיליוני דולרים, או אף יגיעו ל-0, משום שהמדינה לקחה על עצמה להעמיד ערבויות בסכום של עד 80 מיליון דולר לביצוע תוכנית הבראה לחברה, כולל פרישת עובדים והסדר כספי קרן הפיצויים של העובדים שאל על והמדינה רוקנו לאחר המשבר שעברה החברה ב-83'.



גורמים אחרים שיצמצמו את תרומת ההפרטה להכנסות המדינה הם העובדה שהמדינה תצטרך לטפל במבנה הפיננסי של החברה שסבלה מגירעון בהון העצמי, ולהסדיר את עניין השתתפות המדינה בהוצאות הביטחון של אל על.



מסיבות אלו מעריכים בירושלים כי להפרטת אל על יש משמעות הצהרתית בעיקרה, שכן היא תדגיש את מחויבותה של הממשלה למדיניות ההפרטה. זאת, בנוסף להגדלת ההיצע של חברות בשוק ההון.



אל על גיבשה למעשה טיוטת תשקיף שעליו התחייבה על פי לוח זמנים עד סוף 2002. ואולם לצורך השלמתו היא ממתינה לסיכום הרשמי של תוצאותיה הכספיות ל-2002. הערכה היא כי אל על עמדה ביעדי התקציב והפסדיה לא יהיו יותר מ-31 מיליון דולר ב-2002.



בחברה יש קולות ביקורת על כך שאל על ממשיכה בתוכנית ההפרטה, בעוד הממשלה לא עומדת בהתחייבותיה בעניין זה כלפי החברה בשורת עניינים, כגון הסדר קופת הפיצויים לעובדים, הסדרת חוב החברה על רכישת מטוסים באמצעות הממשלה, וכן זכויות הטייס של החברה.



על פי החלטת ועדת שרים להפרטה שהתקבלה בשלהי 2002, יופרטו 100% של מניות החברה בשלבים, כשבשלב הראשון יופרטו 49% ממניותיה.



דובר אל על אמר אתמול בתגובה כי "החברה פועלת בהתאם להחלטות הממשלה ובהתאם להנחיות רשות החברות הממשלתיות".