בנק ישראל השלים בשעות הצהריים את המכרז על המק"מ בהיקף גדול של 2.08 מיליארד שקל, כאשר מחיר הסגירה שיקף תשואה גבוהה של 8.85%. מדובר בסדרה חדשה של מק"מ (214) לתקופה של שנה. במכרז הוגשו הצעות לרכישת מק"מ בהיקף של כ-5.5 מיליארד שקל. התשואה הממוצעת במכרז נקבעה על 8.74%, ושיעור ההקצאה נקבע על 53%.
המשמעות היא שכל משקיע שהזמין בתשואה של 8.85% קיבל 53% מהיקף ההזמנה. משקיע שהזמין בתשואה גבוהה יותר לא יקבל מק"מ במכרז, ומשקיע שהזמין בתשואה נמוכה מ-8.85% יקבל את מלוא היקף ההזמנה.
התשואה הגבוהה בה נסגר המכרז משקפת את חשש המשקיעים מהתחייבות לרכוש מק"מ במסגרת ההנפקה. חשש זה נובע מהערכות כי גירעון הממשלה בחודש ינואר יהיה גבוה, דבר שישפיע על המסחר בשוק המט"ח ועל האפיקים השקליים. "אף אחד לא רצה להפסיד על המק"מ שירכוש בהנפקה ולכן מי שהעביר הצעות נקב בתשואה גבוהה", אמר אחד הסוחרים.
הסוחר מסביר כי חשש המשקיעים הוא שהביא לידי כך שהמכרז נסגר בתשואה גבוהה. לשם השוואה המק"מ הארוך ביותר נסגר אתמול בתשואה של 8.4%, כ-0.45% פחות מהתשואה במק"מ החדש. הבדלי תשואה של 0.45% הן משמעותיים במסחר במק"מ.
יש לציין כי המק"מ שהונפק היום וייפדה בסוף חודש ינואר 2004 ימוסה בחלקו, בניגוד למק"מים שהונפקו עד כה שפטורים ממס. החל משנת 2004 ימוסו גם המק"מים ולכן יחול על המק"מ מס בחודש האחרון שלפני פקיעתו.
המכרז האחרון של המק"מ שהסתיים ב-21 לינואר (שהיה גם הוא בהיקף של 2 מיליארד שקל) נסגר בתשואה של 7.75%. כאשר שלושה שבועות לפני הונפק מק"מ בתשואה של 7.8%. העלייה בתשואות משקפת את חשש המשקיעים והעדפתם לרכוש נכסים מט"חיים.
בשל החשש מהגירעון הגדול בינואר: הנפקת המק"מ בהיקף של 2 מיליארד שקל נסגרה בתשואה של 8.85%
ליאור כגן
4.2.2003 / 14:49