"הרווח הממוצע למחזיק מניה שנמחקה מהבורסה עומד על 30%, כך מציין היום מירון קצפ, מנהל המחלקה הכלכלית בבית ההשקעות של מנורה גאון. הרווח חושב כיחס שבין מחיר הצעת הרכש למחיר המניה ערב ההצעה. המסקנה מהנתון הזה היא כי כדאי להעריך היום אילו חברות עומדות להימחק מהבורסה ולהשקיע בהן.
האנליסט בדק את ההבדל בין המחיר המוצע לבין המחיר בבורסה של 32 הצעות רכש מלאות שבוצעו במהלך השנה וחצי האחרונות. מתוך הצעות אלו רק 5 לא נענו בצורה מלאה, ובמספר הצעות נדרשה הצעה נוספת על מנת לגרום לציבור המשקיעים להיענות להצעה.
מצב השוק הנוכחי מביא חברות רבות למחזורי מסחר זעומים. בסבב השינויים האחרון במדד ת"א 100 די היה במחזור יומי של 7,000 שקל כדי להצטרף למדד השני בחשיבותו בבורסה. היעדר הסחירות במרבית החברות הנסחרות בבורסה התל אביבית גורם לכך שלמעשה נעלם מרבית היתרון שבהיות החברות ציבוריות - היעדר שוק משני למניות גורם לכך שלא יכול להתקיים גם שוק ראשוני - וכך החברות נשארות עם החובות והשקיפות הנדרשת מחברות ציבוריות, אבל ללא היתרונות הגלומים בשוק הון סחיר.
מסיבה זו נמחקות חברות רבות מהמסחר בבורסה, ובשנה האחרונה מספרן הולך וגדל. בנוסף, מתגברת התופעה על פיה מתבצעות עסקות בהן בעלי השליטה רוכשים מהחברה את פעילותה, ומוכרים את השלד הבורסאי שנשאר.
מנורה גאון: רווח ממוצע של 30% למחזיקים במניה יום קודם למחיקתה ממסחר בבורסה
גולן פרידנפלד
5.2.2003 / 16:43