האג"ח הממשלתיות בבריטניה סגרו את השבוע המוצלח ביותר בארבע שנים בעקבות הורדת הריבית

האג"ח הממשלתיות לשנתיים בבריטניה זינקו השבוע בשיעור החד ביותר מאז ינואר 1999, לנוכח תקוות כי הריבית בבריטניה תמשיך לרדת. בשבוע שעבר הוריד הבנק המרכזי של בריטניה את הריבית ברבע אחוז ל-3.75%, בניגוד לציפיות השוק. האג"ח הבריטיות הממשלתיות היוו את ההשקעה הטובה ביותר מכל שוקי האג"ח הממשלתיות הראשיים בעולם.



האג"ח לנובמבר 2004 הנושאות תשואה נקובה של 6.75% עלו ב-0.44 ל-105.58 והתשואה עליהן ירדה ב-0.28% ל-3.34%. עיקר הנפילה בתשואה נרשמה ביום שישי, לאחר הורדת הריבית. האג"ח הארוכות, למארס 2012, התקדמו ב-0.56% ל-106 השבוע, התשואה עליהן נסוגה ב-0.07% ל-4.2%.



בהתבסס על המסחר בחוזים על שער הריבית, נראה כי השוק הבריטי מצפה להורדות ריבית נוספות. החוזים ליוני נסחרים לפי ריבית של 3.41%, לעומת ריבית בסיס של 3.75%, נתון המצביע על ציפיות להורדה של רבע אחוז ויותר.



בנק אוף אינגלנד הוריד במפתיע את הריבית בבריטניה ברבע אחוז ל-3.75% ביום חמישי. הבנק היה צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי, ברמתה הנמוכה מזה 40 שנה, בשל התייקרות מחירי הנדל"ן בבריטניה. אולם סימנים להאטה בצמיחה הכלכלית הובילו להורדת הריבית הראשונה מאז נובמבר 2001.



ועדת המדיניות המוניטרית של הבנק אמרה בהודעתה כי ההחלטה התקבלה לנוכח התחזיות החדשות לתפוקה ואינפלציה ברבעון הראשון. במהלך השנתיים הבאות צפוי הביקוש, הן מקומי והן גלובלי, להיות חלש ממה שצפו עד כה. במטרה לשמור על יעדי האינפלציה בטווח הקרוב, הוועדה החליטה להוריד את הריבית ברבע אחוז.



ב-2002 נרשמה בבריטניה צמיחה של 1.7% - האיטית ביותר מאז 1992. ארה"ב, לשם השוואה, צמחה ב-2.4% בשנת 2002 - גם אם הואטה לקצב של 0.7% ברבעון הרביעי. עד כה נמנע הבנק מהורדת ריבית משמעותית, ובפעם האחרונה הוריד את הריבית בנובמבר 2001. אחת הסיבות המובהקות לשמירה על ריבית גבוהה יחסית היתה שוק הנדל"ן, שהמשיך בינואר לזנק בקצב שנתי של 25%.



השבוע תפרסם ממשלת בריטניה את תחזיותיה לצמיחה הכלכלית ולאינפלציה. בדו"ח הקודם, של נובמבר, חזו כלכלני הממשל אינפלציה של יותר מ-2.5%.