התשואה על המק"מ ממשיכה לטפס: מכרז של בנק ישראל בהיקף של 2 מיליארד שקל נסגר בתשואה של 9%

למרות הייסוף שנרשם ביומיים האחרונים בשער השקל, התשואה במק"מים ממשיכה לטפס. בנק ישראל השלים בשעות הצהריים את המכרז על המק"מ בהיקף גדול של 2 מיליארד שקל, כאשר מחיר הסגירה שיקף תשואה גבוהה של 9%. מדובר בסדרה של מק"מ 214 שהונפקה לפני שבועיים והיא לתקופה של שנה. אתמול נסגר המסחר במק"מ לשנה (לפדיון ב-4 לפברואר 2004) ב-8.77%.



התשואה במק"מ מטפסת בעקביות מאז תחילת השנה. לפני שבועיים הסתיים המכרז על המק"מ לשנה בתשואה גבוהה של 8.85% (ההנפקה בוצעה ביום סוער בשווקים בו דווח על גירעון גדול של הממשלה בחודש ינואר). המכרז שלפניו, שהסתיים ב-21 לינואר (שהיה גם הוא בהיקף של 2 מיליארד שקל) נסגר בתשואה של 7.75%, כאשר שלושה שבועות לפני כן הונפק מק"מ בתשואה של 7.8%. העלייה בתשואות משקפת את חשש המשקיעים והעדפתם לרכוש נכסים מט"חיים.



במכרז שהסתיים היום הוגשו הצעות לרכישת מק"מ בהיקף של כ-6.7 מיליארד שקל. כאמור, המכרז נסגר בתשואה של 9% כאשר התשואה הממוצעת נקבעה על 8.96%. שיעור ההקצאה נקבע על 57%, כלומר כל משקיע שהזמין בתשואה של 9% קיבל 57% מהיקף ההזמנה. משקיע שהזמין בתשואה גבוהה יותר לא יקבל מק"מ במכרז ומשקיע שהזמין בתשואה נמוכה מ-9% יקבל את מלוא היקף ההזמנה.



יש לציין כי המק"מ שהונפק היום וייפדה בסוף חודש ינואר 2004 ימוסה בחלקו, בניגוד למק"מים שהונפקו עד כה, שהיו פטורים ממס. החל משנת 2004 יחול מס גם על המק"מים, דבר שאמור לגרוע כ-0.1% מהתשואה בו. כלומר, מי שרכש מק"מ בתשואה של 9% יהנה מתשואה שנתית של כ-8.9% לאחר תשלום מס (אך לפני תשלום עמלות). תשואה זו גבוהה באופן משמעותי מהתשואה אותה מציעים הבנקים בפקדונות שקליים.