UBS ורבורג: תוצאות לומניס - הוכחה נוספת לכך שהיא על סף משבר פיננסי

הפסד של 1.07 דולרים למניה שרשמה לומניס ברבעון הרביעי של 2002 והתחזית להפסד של 16 סנט למניה ברבעון הראשון של 2003, מספקים הוכחה נוספת לכך שהחברה נמצאת על ספו של משבר פיננסי - כך קובע האנליסט סטיבן לוי מבית ההשקעות יו.בי.אס ורבורג.

להערכתו של לוי, ניתן למנוע את הידרדרות החברה למשבר רק על ידי נקיטת מספר צעדים דרסטיים, בהם מציאת משקיע אסטרטגי מנוסה שיגבש את תוכנית הארגון מחדש ויזרים מספיק כסף לחברה כדי להבטיח את הישרדותה בטווח הארוך. המשקיע החדש יידרש להגיע להסדר חדש עם בנק הפועלים , שבמסגרתו יימחק חלק מהחוב של לומניס לבנק, שהיקפו 200 מיליון דולר. במקביל, החברה צריכה לשקול מכירת חטיבות עסקיות ולבצע קיצוץ אגרסיווי יותר בעלויות התפעוליות.

לוי הוריד את המלצתו למניית לומניס ל"הקטן" מ"נייטרלי" והקטין את מחיר היעד ל-90 סנט למניה, במסגרת דו"ח שפירסם ביום שישי האחרון. "עד שנראה הוכחות ברורות ליציבות פיננסית, שקיפות מבחינת ההכנסות וצעדים דרסטיים ליצירת מפנה בחברה, נעדיף למכור את המניות אפילו ברמת השפל הנוכחית, מאשר לקחת את הסיכון מפני הרעה נוספת במצב הפיננסי של החברה ב-2003", כתב לוי.

מניות לומניס, המייצרת מערכות לייזר לתחום האסתטיקה, טיפולי שיניים וטיפולי עיניים, סיימו את המסחר ביום שישי בוול סטריט בירידה של 2.7% לרמת שפל של 1.07 דולרים למניה, המשקפת לחברה שווי שוק של 39.5 מיליון דולר. מניות לומניס איבדו 90% מערכן ממחיר של 10 דולר שבו נסחרו בסוף אפריל 2002.

לומניס דיווחה ביום חמישי שעבר על הפסד של 39.7 מיליון דולר או 1.07 דולרים למניה ברבעון הרביעי של 2002, גבוה מהתחזית של יו.בי.אס להפסד של 16 סנט למניה. החברה העריכה כי תרשום הפסד של של 6 מיליון דולר או 16 סנט למניה ברבעון הראשון של 2003. לוי מטיל ספק ביכולתה של ההנהלה לעמוד בתחזית זו, וצופה הפסד רבעוני של 24 סנט למניה.

לומניס רשמה הכנסות של 79.4 מיליון דולר ברבעון הרביעי והיא צופה הכנסות של 80-85 מיליון דולר ברבעון הראשון של השנה הנוכחית. להערכת לוי, החברה תרשום הכנסות של 79 מיליון דולר.

לוי צופה שלומניס תרשום הפסד של 40 סנט למניה בשנת 2003, תיקון משמעותי כלפי מטה בהשוואה לתחזית קודמת לרווח של 20 סנט למניה ורווח של 29 סנט למניה בשנת 2004. להערכתו, החברה תסיים את השנה הנוכחית עם הכנסות של 335 מיליון דולר, נמוך ביחס לתחזית קודמת להכנסות של 356 מיליון דולר, כאשר בשנת 2004 יחול שיפור בהכנסות לרמה של 360 מיליון דולר.

ברבעון הרביעי של שנת 2001 רשמה לומניס הכנסות של 100.8 מיליון דולר, רמה שהציבה את החברה על שיעור הכנסות שנתי של 400 מיליון דולר. אולם תחזית ההכנסות לרבעון הראשון השנה מעמידה את החברה על רמה שנתית של 320 מיליון דולר. הסיבה לנפילה החדה בהכנסות נובעת, לטענת לוי, מהשחיקה בכושר התחרותיות של לומניס עקב מצבה הפיננסי הרעוע.