מחקר: אג"ח הניבו תשואות גבוהות יותר ממניות בעשור האחרון

התשואה שהניבו השקעות באג"ח בארה"ב ובבריטניה במהלך העשור האחרון היא כעת גבוהה יותר מזו שהניבו השקעות במניות. כך עולה ממחקר של ברקליס קפיטל.



לפי המחקר השנתי של חטיבת בנקאות ההשקעות של ברקליס, במהלך עשר השנים האחרונות, הניבו אג"ח ממשלתיות בארה"ב את התשואה הגבוהה ביותר, בעוד שבבריטניה הניבו אג"ח תאגידיות את התשואה הגבוהה ביותר.



הפיכתן של האג"ח להשקעה המניבה ביותר היתה כתוצאה מירידות חדות של 23% לפחות שרשמו שוקי המניות בארה"ב ובריטניה במהלך השנה האחרונה.



בעקבות ירידות אלה עומדת כעת התשואה השנתית הריאלית הממוצעת בעשור האחרון על השקעה במניות בארה"ב על 6.2%, לעומת תשואה שנתית ממוצעת של 6.8% שהניבו אג"ח ממשלתיות במדינה בעשר השנים האחרונות.



בבריטניה גרמו הירידות בשוק המניות לכך שהתשואה הריאלית השנתית הממוצעת בעשור האחרון על השקעה במניות נפלה ל-3.9% לעומת תשואה שנתית ממוצעת של 8.6% שהניבו אג"ח תאגידיות ותשואה של 7.2% על השקעה באג"ח ממשלתיות.



עם זאת, המחקר של ברקליס, המתפרסם מדי שנה מאז 1956, כולל תחזית אופטימית לעתיד שוק המניות. לטענת כותבי המחקר, יותר מבעבר מגלמים השווקים במחיריהם תקופה ממושכת של האטה בצמיחה הכלכלית בעתיד ושיעור אינפלציה נמוך ביותר. עוד כתבו כי נראה שהמניות הבריטיות כבר זולות ביותר.



ברקליס אף המליץ למשקיעים להעניק משקל יתר לשוקי המניות ולהימנע מאג"ח במרבית הקטגוריות.