פסגות קרנות נאמנות מאמינה בפישמן: מחזיקה באג"ח של מבני תעשיה וכלכלית ירושלים ב-30 מ' ש'

מנהלי ההשקעות של קבוצת ניהול קרנות הנאמנות פסגות, מקבוצת בנק לאומי , מאמינים כנראה במניית המתחרה הגדול, בנק הפועלים , אשר מהווה כ-0.26% מסך הנכסים של פסגות - השיעור הגבוה ביותר מבין כל המניות הנסחרות בתל אביב. כך עולה מדו"ח פירוט הנכסים שהקבוצה, שמנוהלת על ידי גבי רביד, פירסמה. השווי הכספי של ההשקעה במניית הפועלים, שכזכור איבדה בשנה האחרונה כ-27%, עמד בסוף 2002 על כ-17.3 מיליון שקל.



אגב 0.83% מנכסי פסגות (כ-55 מיליון שקל) מושקע בתחום הפיננסי (שכולל גם את הבנקים למשכנתאות וחברות הביטוח), כאשר מזה 6.4 מיליון שקל הוחזקו בסוף 2002 מניות בנק המזרחי , כ-3.7 במניות בנק דיסקונט וכ-3 מיליון שקל במניות הבינלאומי הראשון . מבין חברות הביטוח בולטת החזקה של כ-7.8 מיליון שקל במניות הראל השקעות, שהינה גבוהה בהרבה מהאחזקה של פסגות בחברות הביטוח הגדולות - מגדל וכלל ביטוח . סך הנכסים שניהלה פסגות בסוף 2002 הסתכם בכ-6.6 מיליארד שקל.



החשיפה הגדולה ביותר של פסגות, באג"ח, הינה כלפי החברות כלכלית לירושלים ומבני תעשיה , של איש העסקים אליעזר פישמן. פסגות מחזיקה בכ-1.5 מיליון ערך נקוב אג"ח להמרה מסדרה דולרית של מבני תעשיה, ב-9.1 מיליון ע"נ אג"ח להמרה מסדרה א' של החברה הכלכלית לירושלים ובכ-7 מיליון ערך נוסף אג"ח להמרה מסדרה ב' של החברה. איגרות אלו מהוות כ-0.29% מסך הנכסים של פסגות ושוויין בסוף דצמבר 2002 היה כ-19 מיליון שקל. בנוסף מדווחת פסגות כי המחזיקה באג"ח סטרייט (לא להמרה) של מבני תעשיה בהיקף של כ-10.3 מיליון שקל.



המניה השנייה מבחינת הגודל בתיק ההשקעות של פסגות היא מניית בזק , שמהווה כ-9.5% ממדד המעו"ף. ההשקעה בבזק, היוותה בסוף 2002 כ-0.23% מכלל הנכסים של פסגות ושוויה באותה תקופה נאמד ב-15.2 מיליון שקל. את המקום השלישי כ-0.22% תופשת מניית חברת כימיקלים לישראל , מניית גחלת (של חברת הברוקראז' אי.בי.אי שנרכשה על ידי הפועלים), תופסת כ-0.2% מנכסי פסגות ומניית מכתשים אגן נועלת את החמישייה הפותחת עם שווי אחזקה של כ-12.7 מיליון שקל, המהווה כ-0.19% מנכסי הקבוצה.



באופן מעט מוזר, מנהלי פסגות בחרו להחזיק במניית טבע (בעלת שווי השוק הגבוה בתל אביב כ-9.6 מיליארד דולר), "רק" כ-11.5 מיליון שקל. סכום זה מהווה כ-0.17% מנכסי הקבוצה והנו גבוה רק במעט מהאחזקה במניית החברה המתחרה אגיס (בעלת שווי שוק של כ-331 מיליון דולר), שעומדת על כ-10.5 מיליון שקל.



שני תחומים בהם מנהלי פסגות לא מאמינים כל כך (יחד עם מרבית המשקיעים בשוק), הם תחום המזון ורשתות השיווק ותחום חברות האחזקה. ההשקעה הכוללת של פסגות בכל מניות קבוצת אי.די.בי, שמהוות כ-30% מהמעו"ף, מסתכמת בכ-14 מיליון שקל, ומהווה כ-0.21% מסך הנכסים - פחות מההשקעה בכי"ל.



המיתון המעמיק במשק, שפגע בשנה האחרונה בתחום המזון באופן קשה, גרם לכך, שההשקעה במניות אסם ועלית הסתכמה בסוף 2002 יחד, בכ-0.03% מנכסי הקבוצה ושוויה עמד על כ-2.5 מיליון שקל. שווי ההשקעה של הבנק במניות רבוע ישראל ורבוע נכסים נאמד בכ-3.6 מיליון שקל, וההשקעה בשופרסל בכ-1.8 מיליון שקל. ההשקעה הכוללת של פסגות באפיק המנייתי הסתכמה בכ-374 מיליון שקל והיוותה כ-5.65% מתיק הנכסים של פסגות.



עיון בדו"ח שפירסמה פסגות מלמד על כך שבקבוצה לא ממש חוששים מהתפרצות האינפלציה בתקופה הקרובה, כך שהקבוצה השקיעה רק 2.55% מכלל נכסיה באג"ח ממשלתיות צמודות למדד. שווי ההשקעה בסוף 2002, עמד על כ-168.8 מיליון שקל.



באופן דומה בפסגות לא מתלהבים גם מההשקעה בגלבועים, וההשקעה באג"ח הדולריות של ממשלת ישראל היוותה רק 3.25% מסך נכסי הקרן. בפסגות העדיפו לפזר את הרכיב המט"חי אל מחוץ לישראל, כך שכ-2.57% מנכסי הקבוצה הופנו לאג"ח צמודות ליורו, 2.3% מהנכסים הושקעו באג"ח של ממשלת אוסטרליה, 2.62% מנכסי פסגות הושקעו באג"ח של ממשלת נורווגיה, כ-2.27% באג"ח הצמודות לליש"ט וכ-14.08% באג"ח דולריות. סך ההשקעה באג"ח של מדינות זרות, עמדה בסוף השנה הקודמת על כ-1.58 מיליארד שקל, והיוותה כ-23.84% מנכסי הקרן.



החלק הארי של התיק של פסגות, כ-57.4% או כ-3.8 מיליארד שקל, הושקע בנכסים שקליים. מתוך תיק זה כ-2.55 מיליארד שקל הושקעו בשחרים, כ-864.7 מיליון שקל הושקעו בגילונים (בעלי ריבית משתנה) וכ-342.8 מיליון שקל, הושקעו במק"מים. ההשקעה באג"ח שקליות קונצרניות (של חברות ציבוריות), הסתכמה בכ-41.9 מיליון שקל.