האוצר יחדל להבטיח תשואה לקרנות הפנסיה; המדינה תבטל בהדרגה אג"ח מיועדות המונפקות במיוחד עבורן

משרד האוצר יפסיק להבטיח תשואה לקרנות הפנסיה הוותיקות והחדשות, זאת באמצעות ביטול איגרות החוב המיועדות (אג"ח שהתשואה בהן מובטחת, המונפקות במיוחד לקרנות הפנסיה); הקרנות יצטרכו להניב לעצמן תשואה באמצעות השקעותיהן בשוק ההון, ואם תשואה זו תהיה נמוכה ממינימום שייקבע תהיה פגיעה בזכויות עמיתי הקרנות - כך עולה מתוכנית הרפורמה בקרנות הפנסיה שתוצג היום.



קרנות הפנסיה הוותיקות מנהלות כיום נכסים בהיקף של כ-120 מיליארד שקל. 93% מנכסים אלה מושקעים באיגרות חוב מיועדות שמנפיקה מדינת ישראל. אלה מעניקות תשואה צמודה למדד של כ-5.5% לשנה.



על פי התוכנית, תפסיק המדינה בהדרגה את הנפקת איגרות חוב אלה. מדובר באיגרות לתקופה של 18 שנה. בכל פעם שסדרה של איגרות חוב תשתחרר, ייאלצו הקרנות להשקיע את הכסף בשוק ההון.



המדינה תקבע תשואה שלדעתה יוכלו הקרנות להשיג בשוק ההון, ככל הנראה כ-4% בשנה - תשואה עליה מבוססת הערכת הגירעון של הקרנות, כ-140 מיליארד שקל. בנוסף תעריך המדינה כמה יתרמו העלאת גיל הפרישה בשנתיים והגדלת התגמולים של העובד ב-2% ושל המעביד ב-1% להקטנת הגירעון. את הפער בין סך הגירעון כיום לבין התרומה של ההשקעה בשוק ההון על פי תשואה של כ-4% והשינויים בתקנות הפנסיה - תתחייב המדינה להשלים.



אם יעמדו הקרנות בתשואה זו או שיצליחו להשיג תשואה גבוהה יותר, הכסף יישאר בקרנות וזכויות העמיתים יגדלו. לעומת זאת, במקרה שקרנות הפנסיה לא ישיגו את התשואה המינימלית בשוק ההון ויצטבר גירעון - יפחתו זכויות עמיתי קרנות הפנסיה. כך יהפכו למעשה הקרנות הוותיקות לקרנות חדשות, כלומר, לקרנות שהזכויות של עמיתיהן נגזרות מההצלחותיהן ומכישלונותיהן בשוק ההון.



גם בקרנות הפנסיה החדשות, על פי תוכנית משרד האוצר, יבוטלו איגרות החוב המיועדות שהוא מנפיק לכ-70% מנכסיהן. בקרנות החדשות אין גירעונות, מכיוון שהן מאזנות את עצמן על פי התשואות בשוק ההון.



משרד האוצר מתכנן להוציא את נכסי הקרנות החדשות לשוק ההון ולהבטיח רק את הקרן. כלומר, לא תובטח תשואה. כל תשואה שתושג מהשקעת כספי העמיתים בשוק ההון תיצבר לזכותם ותגדיל את זכויותיהם. אם הקרנות יפסידו, כלומר, תהיה להן תשואה שלילית, משרד האוצר יבטיח כי הקרן לא תיפגע.



בהסתדרות אמרו אתמול כי לא היו שותפים לגיבוש תוכנית זו. "משרד האוצר מנסה לתאר תמונה שחורה של המצב בקרנות, כדי להציג את הרפורמה הקיצונית ביותר שניתן. בפועל, ברור להם כי בסוף ייאלצו להתפשר עם ארגון העובדים".



נגיעה בפנסיה, הבהירו בהסתדרות, היא חציית קו אדום ותגרור מאבק חסר פשרות. עם זאת, גם בהסתדרות מבינים כי יש לקיים משא ומתן. "אנחנו פתוחים לרפורמה. בראש ובראשונה אנו מעוניינים להעביר את חוק פנסיה חובה. מעבר לכך אנו מוכנים לדון בכל, גם בשינוי גיל הפרישה ובהגדלת ההפרשות".



על דבר אחד נראה כי לא מוכנים לדון בהסתדרות - הוצאת כספי קרנות הפנסיה לשוק ההון. "המדינה מנסה להתחמק מהתחייבויותיה לכיסוי הגירעונות של הקרנות", אמרו. "אם לא תהיה ברירה, נצא למאבק תוך שימוש באמצעים חוקיים".