באופנהיימר מצפים להתייעלות בטקנומטיקס

"אנו צופים לטקנומטיקס צמיחה בארה"ב ובמזרח אסיה, לצד האטה באירופה", אומר סרגיי וסצ'ונוק, אנליסט בבנק ההשקעות אופנהיימר. השוק האירופי הוא אחד השווקים המסורתיים והגדולים של טקנומטיקס, שמפתחת מערכות לתכנון וניהול ייצור עבור תעשיית הרכב, שחלקה הגדול ממוקם במדינות אירופה. ואולם הקיפאון בכלכלת גוש היורו פוגע ביצרניות הרכב והדבר מתבטא בדו"חות המאכזבים ובתחזיות הפושרות של פולקסווגן, שרווחיותה נפגעה עקב חולשת הדולר. פולקסווגן היא אחת הלקוחות הוותיקות של טקנומטיקס.



באופנהיימר מעריכים כי לא יחול כל שיפור בשוק הרכב האירופי ב-2003, ועל כן סבור וסצ'ונוק כי יש מקום לצמצם את פעילותה של טקנומטיקס באירופה. אחת האפשרויות לעשות זאת היא להעביר את מחלקת המו"פ האירופית של החברה לישראל.



על אף שטקנומטיקס הציגה איזון תפעולי במשך כל 2002 והיא צפויה לשמור על מצב זה גם ב-2003, צמצום בהוצאות חשוב לחברה. זאת מכיוון שב-2003 היא תידרש להשקעה מוגברת במו"פ ובשיווק בעקבות הסכם שנחתם בינה לענקית המחשוב האמריקאית EDS. ברבעון הרביעי של 2002 השקיעה טקנומטיקס מיליון דולר בשילוב המוצר שלה בפתרונות של EDS ובשיווקו, דבר שפגע ברווחיותה.



לפני חצי שנה הודיעו שתי החברות על שיתוף פעולה אסטרטגי שלפיו תציע EDS ללקוחותיה את פתרון ה-MPM של טקנומטיקס לתכנון ייצור כלי רכב. וסצ'ונוק סבור כי הסכם זה מספק את מנוע הצמיחה של החברה, והוא מבסס עליו הערכה אופטימית לגבי מניית החברה. על אף שהוא מדרג את המניה בהמלצת "תשואת סקטור" הוא קובע לה מחיר יעד של 10 דולרים, הגבוה ב-43% מהמחיר שבו נסחרת טקנומטיקס כיום.



וסצ'ונוק מסביר כי מחיר היעד הגבוה נובע מכך שכל התקדמות של החברה כגון קבלת חוזה חדש באמצעות EDS, עשויה להקפיץ את המניה. להערכתו, החוזים הגדולים יתחילו להגיע לטקנומטיקס במחצית השנייה של 2003, כשתושלם הטמעת ה-MPM במערכת Product Lifecycle Management) PLM) של EDS. הפוטנציאל טמון בחוזים עם ג'נרל מוטורס ופורד, לקוחות של EDS, וזה מקור הצמיחה בארה"ב.



הצמיחה במזרח הרחוק צפויה להגיע בעיקר בעקבות התאוששות של שוק האלקטרוניקה, שבו החלה טקנומטיקס לפעול בשנה האחרונה. גם שוק הרכב הסיני מתחיל להתפתח. באופנהיימר מציינים כי שוק זה צפוי לצמוח ב-30% ב-2003 וכי שתי השחקניות הבולטות בסין הן פולקסווגן וג'נרל מוטורס, שתיהן לקוחות של טקנומטיקס.



וסצ'ונוק אומר כי הוא מאמין ביכולתה של טקנומטיקס לנצל את הפוטנציאל הרב הטמון בהסכם עם EDS, אך מזהיר כי בטווח הקרוב ההשפעה היחידה שיראו המשקיעים תהיה ירידה ברווחיות החברה, מגמה שהחלה ברבעון האחרון של 2002. טקנומטיקס אמורה להציג הכנסות של 87.6 מיליון דולר ב-2003, צמיחה של 6% לעומת 2002. אם תחול התקדמות ממשית בשיתוף הפעולה עם EDS, צפויה הצמיחה להיות אף גבוהה יותר מהתחזית.