אי.בי.אי: האינטרנט המהיר עשוי להוות אלטרנטיווה לטלוויזיה הרב ערוצית

מספר פלחים בשוק תופסים את הטלוויזיה הרב ערוצית כמקור בידור לשעות הפנאי ועל כן התפתחות שירות האינטרנט המהיר מהווה אלטרנטיווה לטלוויזיה הרב ערוצית במובן מסוים, כך מעריך ירון קנטי, אנליסט התקשורת של אי.בי.אי.



חברת הלוויין תגיע למסה קריטית במספר המנויים ושוק הטלוויזיה הרב ערוצית יתייצב כש-YES תגיע ל-450 אלף מנויים, מעריך קנטי.



באי.בי.אי מציינים כי יותר ויותר מנויים בטלוויזיה הרב ערוצית עוזבים את הספקים, אך לא על מנת לעבור לחברה מתחרה כי אם בכוונה לעזוב את שירות הטלוויזיה בכלל. הסיבות לכך הן בעיקר המחיר היקר והמיתון במשק. נזכיר כי מספר הנוטשים את שירות הטלוויזיה הרב ערוצית ב-2002 הסתכם בכ-40 אלף מנויים.



קצב גיוס המנויים ב-YES ירד בצורה דרסטית בשני הרבעונים האחרונים ולמעשה מדובר בקיטון בהיקף השוק ולא במעבר לכבלים, מציין קנטי. YES תצליח להגדיל את בסיס המנויים שלה בכ-30-45 אלף מנויים ב-2003 אך תתקשה להתאזן תפעולית השנה, מעריך קנטי.



לגבי בזק, קובע קנטי כי הרווח התפעולי של בזק הסתכם ב-2001 בכ-870 מיליון שקל וב-2002 בכ-1.036 מיליארד שקל, לכאורה גידול של כ-20%. עם זאת לטענתו, בפועל החברה שינתה את מבנה הפחת שלה ב-2002, כך שבראייה שנתית הוצאות הפחת קטנו בכ-250 מיליון שקל. בנטרול השפעה זו הרווח התפעולי לשנת 2002 הסתכם בכ-786 מיליון שקל או כ-100 מיליון שקל פחות מבשנת 2001.



לדעת קנטי, נראה קיטון נוסף בתזרים התפעולי השוטף של בזק, אולם בשיעורים נמוכים משמעותית, שכן בשנת 2002 המשיכה בזק בתהליך הפיטורים והפרישה כ-286 מיליון שקל לעומת 91 מיליון שקל ב-2001.



המיתון עשוי לשחק לידי בזק בקיטון בפגיעה בפעילות הקווית כתוצאה מכך שמחיר שיחת בזק נמוך משמעותית ממיר שיחה אלטרנטיווית בסלולר, כותב קנטי. השפעת המיתון ועדכון התעריפים בבזק עתידים למתן בשנים הקרובות את המשך הקיטון בפעילות בזק, אך בהחלט לא לבלום אותו לחלוטין, מעריכים באי.בי.אי. כמו כן, מציינים כלכלני בית ההשקעות כי אלטרנטיווה טכנולוגית לא תוצג בארץ לפחות ב-3 השנים הקרובות, וגם אחריהן היא צפויה להיות אטרקטיווית בעיקר לנישות ספציפיות.



לגבי פלאפון, ההערכה היא כי החברה תצמח השנה בכ-5% כתוצאה מגידול במספר המנויים, בהכנסות משירותי מידע ובעיקר מגידול בתעריפים. עם זאת, התחרותיות בשוק והרוויה בו לא יאפשרו ל-ESC לייצר את הפריצה שלה מקווה החברה. הסיכויים לשינוי מהותי בהתפלגות שוק הצעירים עתידים להיות זניחים.



קנטי שומר על המלצה של "נייטרלי" למניית בזק בטווח הקצר והמלצה של "קנייה" לטווח הארוך. מחיר היעד לבזק הוא - 5.4 שקלים.