קרן הנאמנות המצליחה ביותר ברבעון הראשון של 2003 היתה גם הקרן המצליחה ביותר בשנת 1999. אמרינדו טכנולוג'י פאנד (סימול ATCHX) עלתה ב-28.5% ברבעון הראשון (המסתיים למעשה היום), וזאת בזכות השקעה במניותיהן של חברות אינטרנט כמו אי-ביי, יאהו ואקספדיה.
הדמיון ה"מוזר" לשנת 1999 נובע לא מהתנפחותה החוזרת של בועת האינטרנט, בדומה לתהליך שאירע בשלהי שנות התשעים והסתיים במארס 2000 - אלא מעובדת היותן של חברות האינטרנט המוזכרות שרידים כמעט בודדים לענף שלם.
בשנה האחרונה הוכיחו יאהו, אי-ביי ונבחרות אחרות מקרב קבוצה בת מאות ואלפי חברות אינטרנט, כי הן בעלות יכולת הישרדות מוכחת - ורווחיות שהולכת ומתבססת. האחזקה העיקרית של קרן אמרינדו היתה אי-ביי, שעלתה ב-31.7% מתחילת הרבעון. יאהו עלתה ב-49.1%.
הצלחתה של הקרן, שהמשיכה להחזיק במניות של חברות טכנולוגיה מתחילות וחדשניות, התבססה בעיקר על רכישת המניות שוב בשפל - לפני שהענף החל להתאושש.
הקרן נחשבת למסוכנת במיוחד בשל תנודתיותה העזה: בחודש אחד איבדה 26% מערכה, ובחודש אחר הרוויחה 42%. קרנות, בניגוד להשקעה במניות בודדות, מיועדות במקרים רבים להגן על המשקיעים מפני תנודתיות או חשיפה לסיכון הכרוך בגורלה של חברה בודדת. אמרינדו גם גובה מלקוחותיה עמלה של 2.25% לשנה, הנחשבת גבוהה.
אמרינדו היא קרן קטנה, המחזיקה בנכסים של 90 מיליון דולר בלבד. היא הוקמה על ידי פליט קובני בשם אלברטו וילאר ב-1980, והשקיעה במניות סיסקו ומיקרוסופט הרבה לפני שהן הפכו ליקירות השוק. בשנת 1999 רשמה הקרן תשואה של 250%, ונכסיה רשמו שיא של 675 מיליון דולר בפברואר 2000. ואולם, פקיעת בועת הטכנולוגיה פגעה בה קשות: בשנת 2000 איבדה 65% מהשווי שלה, ובשנתיים שאחרי כן נפלה ב-51% ו-31% בהתאמה. מי שרכש את הקרן בתחילת 1999 איבד כשני שליש מכספו.
שידור חוזר: קרן הנאמנות המצליחה ביותר ברבעון הראשון היתה גם הכוכבת של 1999
דפנה מאור
31.3.2003 / 14:57