UBS ורבורג: בנק לאומי יתאושש רק ב-2004

האנליסט סטיבן לוי מבית ההשקעות UBS ורבורג מעריך ששנת 2003 עבור הבנקים הגדולים עלולה להיות קשה לפחות כמו שנת 2002. לוי מעניק למניות בנק הפועלים ובנק לאומי המלצת "נייטרלי", כשמחיר היעד למניית בנק הפועלים עומד על 7.45 שקל - מחיר הגבוה ב-5.6% ממחיר המניה בבורסה. למניות בנק לאומי מעניק לוי מחיר יעד של 4.55 שקל, לטווח של שנה. מחיר היעד שמעניק לוי למניות לאומי נמוך ב-18% ממחיר המניות בבורסה.

בנק הפועלים סיים את הרבעון הרביעי של שנת 2002 עם הפסדים של 397 מיליון שקל, וזאת בהתאם לתחזיות ההנהלה המונמכות שפורסמו בתחילת החודש. בנק לאומי, לעומת זאת, סיים את הרבעון הרביעי של השנה עם רווחים של 11 מיליון שקל, בעוד שבבית ההשקעות העריכו כי הבנק יסיים את הרבעון עם רווחים של כ-60 מיליון שקל.

סטיבן לוי מעריך שהתוצאות של בנק לאומי בשנת 2003 יהיו גרועות מהתוצאות שהציג בשנת 2002. לאחר שבחן את הדו"חות הכספיים של לאומי, מוריד לוי את תחזיות הרווח שלו לשנת 2003 מ-505 מיליון שקל לרמה של 319.1 מיליון שקל. הרווחים שצופה לוי לבנק לאומי נמוכים בכ-26% מהרווחים שהשיג הבנק בשנת 2002.

בנק לאומי צפוי, להערכת לוי, להתאושש רק בשנת 2004. לוי מעריך שבנק לאומי יציג בשנה הבאה רווח נקי של 840.2 מיליון שקל, לעומת התחזית הקודמת שלו שצפתה לבנק רווחים של 1.2 מיליארד שקל בשנה הבאה.

לגבי בנק הפועלים לוי אופטימי יותר, ומעריך שהבנק יציג בשנת 2004 רווחים של 1.5 מיליארד שקל לעומת התחזית הקודמת שלו שצפתה לבנק רווחים של 1.4 מיליארד שקל. בשנת 2003 צופה לוי שהבנק יציג רווחים של 980 מיליון שקל, לעומת התחזית הקודמת בה צפה רווחים שנתיים של מיליארד שקל.

לוי מציין שבנק הפועלים ניצל את השנה החולפת לבצע "ניקוי אורוות", דבר שגרם להפרשה גבוהה לחובות מסופקים. להערכת לוי, "ניקוי האורוות" יעזר לו לחזור לפסי רווחיות כבר השנה.