קיסטון, בניהולו של נבות בר, המשקיעה בנכסים בעולם התשתיות, מדווחת על תוצאותיה לרבעון השלישי ולתשעת החודשים הראשונים של שנת 2024.
תיק הנכסים של קיסטון הניב לחברה הכנסות תזרימיות בסך של כ- 175 ש"ח בתשעת החודשים הראשונים של 2024, וכ- 27.7 מיליון ש"ח ברבעון השלישי. קיסטון מאשררת את צפי התזרים לשנת 2024 הודות לפיזור וגיוון השקעותיה ולמרות האתגרים בשוק האנרגיה. מתחילת 2024 חילקה קיסטון דיבידנדים בסך של כ-74 מיליון ש"ח, המשקפים תשואה שנתית של כ-7% במונחי שווי שוק נוכחי. בהתאם למדיניות חלוקת הדיבידנד שלה צפויה קיסטון להמשיך ולבצע חלוקות רבעוניות גם בשנת 2025.
תחזית ההכנסות התזרימיות של קיסטון לשנת 2024 עומדת על כ-220 מיליון ש"ח ובממוצע עד 2030 התחזית עומדת על כרבע מיליארד ש"ח בשנה. המזומנים שנבעו מפעילות שוטפת בתקופת הדוח הסתכמו לסך של כ- 94.3 מיליון ש"ח. נכון לתאריך הדוח לקיסטון LTV בשיעור של 27%, מזומנים ושווי מזומנים בסך של כ- 291.1 מיליון ש"ח הכוללים 187.5 מיליון ש"ח מתוך מסגרת אשראי לא מנוצלת.
אגד, המהווה את האחזקה הגדולה ביותר של קיסטון, רושמת בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2024 הכנסות שהסתכמו לסך של כ- 4.2 מיליארד ש"ח, גידול של כ- 13.7% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הEBITDA של אגד עמד בתשעת החודשים הראשונים של השנה על כ-910 מיליון ש"ח, עלייה של כ-15.6% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. עד כה חילקה אגד לבעלי מניותיה כ-624 מיליון ש"ח (חלק השותפות כ-375 מיליון ש"ח, אשר שימשו בעיקר להקטנת חוב). כאמור, ברבעון הקודם חילקה שותפות אגד לראשונה דיבידנד שהתקבל בקיסטון בהיקף של כ-18 מיליון ₪.
שותפות אגד (בבעלות קיסטון וקרן המורים והגננות), המחזיקה כיום ב-60% ממניות אגד, צפויה להגדיל את אחזקתה לכ- 78% ממניות אגד, מאחר וחברי אגד בחרו לממש את אופציית ה- Put שניתנה להם בהיקף מצטבר של כ- 18% . סך התמורה צפוי לעמוד על כ-850 מיליון ש"ח, כפוף להתאמות שנקבעו בהסכם הרכישה. מסגרת האשראי העומדת לשותפות למימון מימוש האופציה עומדת על כ- 450 מיליון ₪, וזאת בהתאם להיקף המניות שבחרו חברי אגד לממש.
שווי השקעותיה של קיסטון ליום 30.9.24 מסתכם בכ- 3 מיליארד ש"ח והונה העצמי מסתכם לכ- 2 מיליארד ₪. בשל קיטון של כ- 135 מיליון ש"ח בשווי ההוגן של השקעותיה שנבע בעיקר מחלוקות שוטפות, ומשערוך שלילי לתחנת הכח IPM, לצד השפעות שימוע רשות החשמל ברמת חובב וחגית, רשמה קיסטון הפסד נקי בתשעת החודשים הראשונים לשנת 2024 בסך של כ- 3.5 מיליון ש"ח. התשואה על ההון (לפני מס) ב-12 החודשים האחרונים עומדת על כ- 10.5% והתשואה תזרימית על הנכסים המשוקללים הסתכמה בכ-7.5%. הNAV - למניה לפני מס עומד על כ-11.4 ₪.
מיום הקמתה השקיעה קיסטון כ- 2.53 מיליארד ש"ח בנכסי תשתית והתקבולים המצטברים מהשקעותיה עומדים עד היום ע"ס של כ- 682 מיליון ש"ח:
נבות בר, מנכ"ל קיסטון: "תמהיל הנכסים של קיסטון ממשיך להניב הכנסות תזרימיות גבוהות, ועל פי הערכותינו צפוי להניב עד שנת 2030 תזרים הכנסות שנתי ממוצע של כרבע מיליארד ש"ח. הכנסות החברה נשענות הן על תזרים יציב וצפוי מראש והן על עלייה בשווי הנכסים. עוצמתה של החברה טמונה בגיוון תיק ההשקעות, באיכות וביציבות הנכסים ובתזרים הקבוע והצפוי שהם מניבים, לצד התנהלות פיננסית אחראית ושמירה על יחס חוב נמוך. יתרונות אלה מעניקים לקיסטון יציבות ויכולת להתמודד עם אתגרים נקודתיים, כמו זה ששוק החשמל מזמן בימים אלו."