האם מהפכת הקריפטו סוף סוף מגיעה להמונים? דו"ח חדש של חברת המחקר Chainalysis חושף כי יותר מ-400 מיליון ארנקי קריפטו מחזיקים כיום יתרה חיובית, בזמן שאתריום (ETH), המטבע השני בגודלו אחרי ביטקוין, חוצה את רף ה-4,000 דולר ברקע לגל השקעות חסר תקדים בקרנות הסל. "זה כבר לא עניין של האקרים ומשקיעי סיכון", אומרים בכירים בתעשייה, "הכסף המוסדי הגדול נכנס למשחק".
בזמן שהשוק חוגג שיאים חדשים עם יותר מ-400 מיליון ארנקים פעילים, מדינות ברחבי העולם מתחרות על מעמד בכלכלה הדיגיטלית החדשה. "אף אחד לא יכול לאסור על ביטקוין", הכריז נשיא רוסיה ולדימיר פוטין בכנס במוסקבה, בזמן שצ'כיה מכריזה על פטור ממס למחזיקי קריפטו לטווח ארוך, וארה"ב מכירה רשמית בביטקוין כ"זהב דיגיטלי".
ההכרה החדשה של משרד האוצר האמריקאי בביטקוין כ"זהב דיגיטלי" היא הצהרה בעלת משמעות עמוקה. בדומה לזהב, שלאורך ההיסטוריה שימש כמאגר ערך אמין והגנה מפני אינפלציה, הביטקוין נתפס כעת ככלי פיננסי לגיטימי בעל מאפיינים דומים: כמות מוגבלת (21 מיליון יחידות בלבד), עצמאות ממדינות וממשלות, והיכולת לשמור על ערך לאורך זמן.
המשמעות האופרטיבית במקרה הזה היא יחס דומה לזה שמקבל הזהב, הקצאות הון של בנקים ומוסדות שעד כה נמנעו מכך, והרחבה של סל מוצרים פיננסים סביב ביטקוין. "הביקוש העיקרי לביטקוין נובע מהיותו אמצעי לשמירת ערך", קבע משרד האוצר האמריקני בדו"ח רשמי, בשינוי דרמטי מהגישה הקודמת.
במקביל, מדינת פלורידה מתכננת להקצות כ-1.857 מיליארד דולר מקרן הפנסיה שלה להשקעה בביטקוין. השינוי בגישה האמריקאית, שמגיע עם כניסתו הצפויה של ממשל טראמפ השני, כבר משפיע על השוק: מחיר הביטקוין חצה את רף 100,000 הדולר, בזמן שקרנות הסל רושמות שיאי גיוס חדשים.
ההכרה החדשה של משרד האוצר האמריקאי בביטקוין כ"זהב דיגיטלי" היא הצהרה בעלת משמעות עמוקה. בדומה לזהב, שלאורך ההיסטוריה שימש כמאגר ערך אמין והגנה מפני אינפלציה, הביטקוין נתפס כעת ככלי פיננסי לגיטימי בעל מאפיינים דומים: כמות מוגבלת (21 מיליון יחידות בלבד), עצמאות ממדינות וממשלות, והיכולת לשמור על ערך לאורך זמן.
המשמעות האופרטיבית במקרה הזה היא יחס דומה לזה שמקבל הזהב, הקצאות הון של בנקים ומוסדות שעד כה נמנעו מכך, והרחבה של סל מוצרים פיננסים סביב ביטקוין בשוק האמריקאי.
למרות שארנק דיגיטלי לא בהכרח מייצג משתמש בודד, המספרים מדברים בעד עצמם. יותר מ-400 מיליון ארנקים מחזיקים כיום מטבעות דיגיטליים, מספר שמצביע על אימוץ הולך וגובר של הטכנולוגיה.
במקביל, אתריום, המטבע הדיגיטלי השני בגודלו בעולם, רשם ביום חמישי פריצה דרמטית כשחצה את רף 4,000 הדולר - שיא שלא נראה מאז מרץ. המטבע, שחווה מימוש מאז, נסחר כעת במחיר של 3,667 דולר, עדיין רחוק 32% משיא כל הזמנים של 4,878 דולר שנרשם בנובמבר 2021.
הזינוק במחיר של אתריום מגיע על רקע ביקוש חסר תקדים לקרנות הסל החדשות, לאחר שאלו סבלו ממכירה ויציאת כספים מהן במשך מספר חודשים, אך מגמה זאת התהפכה. לפני כשבוע נרשמה זרימה נטו של 428 מיליון דולר לקרנות הסל של אתריום ביום אחד - שיא כל הזמנים. בסך הכל, השבוע שעבר הביא עמו השקעות של יותר מ-750 מיליון דולר בקרנות אלו.
המהפכה השקטה של המטבעות היציבים?
מתחת לכותרות על שיאי המחירים, מתרחשת גם מהפכה נוספת. המטבעות היציבים (Stablecoins), הצמודים לדולר, מהווים כיום בין 50% ל-75% מכל העסקאות ברשתות הבלוקצ'יין. "זה לא רק כלי להמרת קריפטו לפיאט", מסבירים ב-Chainalysis. "במדינות מתפתחות, במיוחד באמריקה הלטינית, מטבעות יציבים משמשים כמקלט בטוח ואמצעי להעברת כספים".
גם מוסדות פיננסים מתחילים להכיר בחשיבות התופעה. כריסטופר וולר, מושל הפדרל ריזרב, אמר לאחרונה כי מטבעות יציבים עשויים להועיל למערכת הפיננסית הקיימת על ידי הפחתת עלויות הסליקה הבינלאומית. גם הוועדה המייעצת של משרד האוצר האמריקאי, ציינה כי מטבעות אלו מגבירים את הביקוש לאגרות חוב ממשלתיות.
"אנחנו רואים התכנסות של הכלכלה הדיגיטלית עם המוסדות הפיננסיים המסורתיים", מסכמים ב-Chainalysis. "זה כבר לא עולם מקביל - זה חלק אינטגרלי מהמערכת הפיננסית העתידית". עם 400 מיליון ארנקים פעילים, שיאי מחירים חדשים, וגיבוי הולך וגובר מהממסד, נראה שמהפכת הקריפטו סוף סוף מגיעה למיינסטרים.