מתיחות עולמית? מלחמה מקומית? חוסר ודאות כלכלית? אופטימיות השווקים האמריקאיים, לצד רבעון אופטימי במיוחד בשוק הישראלי, הובילו לתפיחת חסכונות הטווח הבינוני של כולנו בשיעור דו ספרתי.
קרנות ההשתלמות הגדולות במסלול הכללי (סיכון נמוך) שנבחנו על ידי וואלה כסף (ראו טבלה) השיאו תשואה ממוצעת של 12.83% בשנת 2024, לאחר שסגרו את דצמבר האחרון בתשואה ממוצעת של 0.61%.
החוסכים שהיו מוכנים להסתכן במסלול התנודתי יותר עם השקעת החיסכון באפיק המנייתי (סיכון גבוה) זכו לתשואה ממוצעת של 21.71%, שהשיאו עשר קרנות ההשתלמות הגדולות במסלול זה ונבחנו על ידי וואלה כסף (ראו טבלה).
אלו מכם שקפצו על עגלת חיסכון ההשתלמות עוקב מדד ה-S&P500 נהנו גם הם מתשואה גבוהה יחסית, שעמדה על ממוצע של 25.4% לשנת 2024.
המובילה והאחרונה
בית ההשקעות אנליסט מככב במשבצת הראשונה בטבלת השוואת התשואות במסלולי הכללי והמנייתי, עם תשואה בגובה 14.51% ו-23.42% בהתאמה.
זאת לעומת קרן ההשתלמות במסלול הכללי של חברת הביטוח הראל, החותמת את הטבלה מלמטה עם תשואה בגובה 10.9%, וקרן ההשתלמות שלה במסלול המנייתי שגם בו חברת הביטוח מסכמת שנה בתחתית הטבלה עם תשואה של 20.29%.
ערן גולדרינג, משנה למנכ"ל וראש אגף השקעות בבית ההשקעות אנליסט, מסר לוואלה כסף, כי "השוק הישראלי בלט לטובה בדצמבר האחרון עם עלייה של כ-6% בממוצע במדדים המקומיים, עם בולטות למדד הביטוח שעלה כ-13%.
"מדדי האג"ח בישראל רשמו גם הן עליות חיוביות בדצמבר שעמדו על כ-0.6% ברוב מדדי האג"ח. זאת בזמן שרוב מדדי המניות בחו"ל סיכמו ירידה, דוגמת ה-S&P500 שירד כ-2.5%, ונמנע מירידה עמוקה יותר בעזרת מניות הטכנולוגיה. מספר סקטורים במדד אף ירדו סביב כ-10%.
"מגמה מעורבת נרשמה גם בשווקי אירופה, שסיכמו ירידה של כ-0.5%".
"השוק האמריקני בלט לטובה"
בעוד השוק הישראלי פיצה על הירידות שנחוו בשווקי חו"ל, היו אלה דווקא האחרונות שתרמו לסיכום החיובי של שנת 2024.
גולדרינג: "השוק האמריקאי בלט לטובה בשנת 2024 עם עלייה של כ-23% במדד ה-SP500, של כ-29% במדד הנאסד"ק, ושל כ-11% במדד הראסל 2000 של המניות הקטנות. העליות במדדים הובלו גם הפעם על ידי מניות הטכנולוגיה הגדולות, ובראשן אנבידיה עם עלייה של כ- 170%.
"באירופה בלט מדד הדאקס עם עלייה של כ-18% לעומת עלייה של כ-9% במדד יורוסטוקס 600. ובמזרח בלטו השוק היפני עם עלייה של כ-21% במדד הניקיי ושל כ-31% במדד ההנגסנג (הונג קונג) לאחר מספר שנים קשות.
"מדד השווקים המתעוררים של MSCI סיכם עלייה צנועה יותר של 7.5%.
"רוב הביצועים הטובים של מדדי המניות בישראל הושגו השנה ברבעון האחרון ובמקביל להישגים הצבאיים של ישראל במערכה, ולמעשה הדביקו את השווקים בעולם; מדד ת"א35 עלה בכ-28%, ות"א90 בכ-31%.
"המדדים המזוהים עם הכלכלה הישראלית, דוגמת מדדי הבנקים, הביטוח והבנייה בלטו במיוחד עם עלייה של כ-41%, כ-65% וכ-43%, בהתאמה".
"לעת זו נראה כי יהיה קשה לשחזר את תשואות 2023-2024"
הדבר בלט גם בשוק האג"ח המקומי שלדברי גולדרינג "הפגין ביצועי יתר על מקבילו האמריקאי באג"ח ממשלתי, ולראשונה לאחר זמן רב תשואת האגרת השקלית ל-10 שנים נמוכה מהמקבילה האמריקאית בכ-20 נ"ב (נקודות בסיס). מדד תל גוב כללי (המדד הממשלתי) עלה בכ-2.7%.
"האג"ח הקונצרני, לעומת זאת, הפגין ביצועי יתר תוך סגירת המרווחים מול האג"ח הממשלתי. כאשר האג"ח בדרוגים נמוכים השיגו ביצועי יתר משמעותיים גם בעולם וגם בארץ. מדד תלבונד 60 עלה כמעט 6%, ותלבונד תשואות עלה בכ-10%.
"תשואת האג"ח הממשלתי האמריקאי ל-10 שנים שבה לעלות ברבעון האחרון של השנה וסגרה את השנה בתשואה של 4.6% לעומת 3.9% בתחילתה.
"תיק ההשקעות שלנו נהנה ב-2024 מאלוקציה טובה בין השווקים השונים, כאשר השווקים המרכזיים שאנו מושקעים בהם ומהווים את העוגן ההשקעתי בתיק הנכסים הם ארה"ב, ישראל וגרמניה, שכאמור הפגינו ביצועי יתר השנה.
"בנוסף, לאורך השנה פעלנו לזוז בין השווקים והאפיקים השונים בהתאם להתפתחויות, ולצד בחירה שהתבררה כמוצלחת בנכסים מעבר למשקלם במדדים והצליחו להניב ערך מוסף דוגמת השקעה במניות כמו נאוויטס, אאורה, מיטב, מנועי בית שמש, WIX, ונוספים, שכולן סיכמו עלייה של כ-100% ומעלה ב-2024".
ומה צפוי קדימה? לדברי גולדרינג "השוק האמריקאי פתח בהיסוס לאור החדשות מהתחדשות האינפלציה ועליית התשואות. כך שלעת זו נראה כי יהיה קשה לשחזר את תשואות 2023-2024 לאור התמחורים הגבוהים יחסית של המניות כיום לאחר העליות.
"לצד זאת, אין לשלול שנה רגועה, שכן יכולות להיות הפתעות חיוביות דוגמת אפיק האג"ח הממשלתי, שלאחר 3 שנים לא טובות, ולאור התשואות לפדיון הגבוהות, יכול להפתיע".