"יום השחרור" שהבטיח הנשיא דונלד טראמפ הפך אמש ל"יום האימה" של הכלכלה העולמית, כאשר הנשיא האמריקאי חשף תוכנית מכסים רחבת היקף שמשקלה כבד מעבר לכל הציפיות. מה שנתפס עד עתה כאיום מרוסן או טקטיקת משא ומתן התגלה כמהלומה כלכלית של ממש, שתשנה את כללי המשחק של הסחר העולמי.
אתמול בשעה 23:00 שעון ישראל, בנאום בגינת הוורדים בבית הלבן, תחת הכותרת "להחזיר את העושר לאמריקה", הציג טראמפ מערכת רב-שכבתית של מכסים שתחול כבר מיום שבת הקרוב, ובמילותיו: "אנחנו סוף-סוף שמים את אמריקה ראשונה".
מערכת המכסים החדשה: 54% על סין, 17% על ישראל
המערכת החדשה, שמורכבת משלוש שכבות של מכסים, כוללת מכס בסיסי של 10% על כל הסחורות המיובאות לארה"ב ממדינות שאינן חלק מהסכם הסחר USMCA, מכס של 25% על כל הרכבים המיובאים לארה"ב (שנכנס לתוקף אתמול בחצות), ומכסים הדדיים על כ-60 מדינות "הפוגעות ביותר" - בשיעור שווה למחצית מהמכסים שהן מטילות על סחורות אמריקאיות.
הנפגעת העיקרית היא סין, שעליה יוטל מכס משולב של 54% (20% קיימים ו-34% חדשים). על האיחוד האירופי יוטל מכס של 20%, על יפן 24%, ועל ישראל מכס של 17% - נמוך יחסית אך עדיין משמעותי.
"לקראת משא ומתן או מיתון?"
התגובה בשווקים הייתה מיידית ודרמטית. החוזים על מדד נאסד"ק צללו ב-3.4%, החוזים על ה-S&P 500 ירדו ב-2.8%, ומדד הניקיי היפני נפל ב-3.5% במהלך המסחר באסיה.
טויוטה, ניסאן, הונדה ויצרניות רכב יפניות אחרות איבדו בין 4.5% ל-7.5% מערכן, כשהן עומדות בחזית הפגיעה ממכסי הרכב החדשים. הבנקים היפניים ספגו מכה קשה אף יותר - נומורה איבדה 8% ומיצובישי פייננשל צנחה ב-8.5%.
"זה היה די מזעזע", אמר דני קירש, ראש תחום האופציות בפייפר סנדלר. "זה הרבה יותר גבוה ממה שהשוק ציפה".
אפל, שמסתמכת כבדות על שרשרת האספקה הסינית, צנחה ב-7.1% במסחר המאוחר. אנבידיה איבדה 5.7%, בעיקר בשל מכסים של 32% על טייוואן, יצרנית השבבים המתקדמים. טסלה, שתצטרך להתחרות עם יצרניות רכב אמריקאיות מקומיות, נפלה ב-8%.
הזהב בשיא היסטורי, תשואות האג"ח קורסות
בעוד השווקים מתמוטטים, המשקיעים נסו למקלט הבטוח הקלאסי - הזהב. המתכת היקרה זינקה לשיא היסטורי חדש של 3,177 דולר לאונקיה, עלייה של 0.4%.
במקביל, תשואות האג"ח האמריקאיות צנחו, עם אג"ח ל-10 שנים שירדה ב-13 נקודות בסיס ל-4.06%, סימן להתגברות החששות ממיתון בכלכלה האמריקאית. גם בשוק הנפט נרשמו ירידות חדות - הברנט ירד ב-2.3% ל-73.3 דולר לחבית.
"מלחמת סחר עולמית" - התגובות
התגובות לא איחרו לבוא. שר המסחר הסיני וונג ואנאטו הצהיר כי "סין תוביל צעדי נגד נחושים" נגד המכסים האמריקאיים. שר המסחר היפני יוג'י מוטו כינה את המכסים "מצערים ביותר" והפציר בוושינגטון שלא להחיל אותם על יפן.
ראש ממשלת אוסטרליה אנתוני אלבניזי היה חריף במיוחד: "אין במכסים של הממשל בסיס הגיוני, והם מנוגדים לבסיס השותפות בין שתי המדינות שלנו. זה לא מעשה של ידיד".
לשכת המסחר הבינלאומית כינתה את ההכרזה "רגע מכונן" עבור הכלכלה העולמית: "זהו, ללא ספק, זעזוע למערכת הסחר העולמית, אך אין צורך שזה יוביל למשבר מערכתי".
האם הדלת עדיין פתוחה למשא ומתן? למרות החומרה של המכסים, חלק מהאנליסטים מעריכים שמדובר בטקטיקת משא ומתן. סמואל טומבס מ-Pantheon Macroeconomics כתב כי "המועד האחרון של 9 באפריל למכסים 'הדדיים הוגנים' משאיר את הדלת פתוחה לנסיגה ולדחייה נוספת. המהירות שבה ניתן להסיר מכסים גם מחזקת את הטיעון לחשיבה שצפויה האטה, ולא מיתון".
שר האוצר סקוט בסנט אמר לבלומברג כי "מדינות מסוימות כבר פנו לארה"ב" וכי "אני בטוח שיהיו הרבה שיחות טלפון. אני פשוט לא יודע אם יהיה משא ומתן".
אדם היטס מפירמת Janus Henderson אמר לוול סטריט ג'ורנל: "המכסים הגבוהים מאוד, שנקבעים על בסיס מדינה-מדינה, צורחים 'טקטיקת משא ומתן', מה שישאיר את השווקים במתח לעתיד הנראה לעין. למרבה המזל, זה אומר שיש מקום נרחב להורדת מכסים מכאן, אם כי עם רף מינימום של 10%".
הכל תלוי בתגובות הנגד
בעוד טראמפ מבטיח "תור זהב של אמריקה" עם עלייה בייצור המקומי, ירידת מחירים לצרכן, ומפעלים שיחזרו "בשאגה", כלכלנים רבים חוששים מהתוצאה ההפוכה.
מניות קמעונאיות גדולות כמו וולמארט, אמזון ובסט ביי ירדו בחדות, מתוך חשש שהמכסים יובילו לעליית מחירים חדה למוצרי צריכה. גם מניות חברות התעופה וחברות המספקות חומרי הדברה וזרעים לחקלאים ירדו, מחשש שמכסי הנגד יפגעו ביצוא החקלאי האמריקאי.
כעת הכל תלוי בתגובת הנגד של המדינות הנפגעות. התגובות של סין, האיחוד האירופי ויפן יקבעו אם פני העולם הולכים למלחמת סחר מלאה שתוביל למיתון עולמי, או שמא מדובר במהלך טקטי שיוביל לשינוי מאזן הכוחות בסחר העולמי - כפי שטראמפ מקווה.
