יחידת המחקר של הבורסה: ב-2002 חל שיפור ברווח המצרפי של 171 חברות התעשייה הציבוריות

בשנת 2002 חל שיפור ברווח הנקי של חברות התעשייה הבורסאיות המתאמות את דו"חותיהן למדד המחירים לצרכן, אם כי רמת הרווחיות התפעולית עדיין נמוכה מרמתה במהלך השנים 1998-2000, כך עולה מבדיקתו של קובי אברמוב, מנהל יחידת המחקר במחלקה הכלכלית של הבורסה.

לדברי אברמוב, מכירותיהן של 129 החברות התעשייתיות אשר מתאמות את דו"חותיהן למדד גדלו בשנה החולפת בשיעור של כ-2.5%, בעוד ששולי הרווח הגולמי, אשר משקפים את ההתייעלות ברווחיות החברות, גדלו והגיעו לשיעור של כ-28% מהמכירות. נתון חיובי נוסף המעיד על השיפור בתוצאות - עלייה בשיעור התשואה התפעולית (רווח תפעולי להון עצמי) מרמה של 9.7% לרמה של 13%.



בשורת הרווח הנקי מציגות אותן חברות מדדיות הפסד של כ-870 מיליון שקל, אם כי מדובר בשיפור ניכר לעומת הפסד של כ-3.33 מיליארד שקל שנרשם בשנת 2001. לדברי אברמוב, רובו של ההפסד השנתי נובע מתוצאותיו של קונצרן כור . זה, רשם בשנת 2002 הפסד של כ-800 מיליון שקל בשל המשך הפסדיהן של אי.סי.איי וטלרד.



ברבעון הרביעי של שנת 2002 חלה ירידה חדה בתוצאותיהן של חברות התעשייה המדדיות, בהשוואה לשלושת הרבעונים הקודמים של השנה, אם כי התוצאות עדיין טובות יותר מאלה שנרשמו ברבעון הרביעי של שנת 2001. מבדיקתו של אברמוב עולה כי מגמה זו נרשמה הן בסכום המכירות המצרפי של החברות התעשייתיות והן בשולי הרווח הגולמי והתפעולי ממכירות אלה. כך, התשואה התפעולית להון קטנה ברבעון הרביעי לכ-9%, בעוד שבשלושת הרבעונים היא נעה בטווח של 15.5%-12.5%.



ההפסד הנקי של החברות המדדיות הסתכם ברבעון הרביעי של השנה בכ-40 מיליון שקל בלבד - ההפסד הנמוך ביותר בחמשת הרבעונים האחרונים, ושיפור מהותי לעומת הפסד של כ-730 מיליון שקל ברבעון המסיים של שנת 2001. אברמוב מדגיש כי ברבעון הרביעי רשם כור רווח של כ-120 מיליון שקל בגין מכירת 30% ממניות קבוצת אלישרא לידי אלתא. ללא תוצאות כור, רשמו החברות התעשייתיות המדדיות הפסד של כ-160 מיליון שקל ברבעון האחרון.



בדומה לחברות התעשייה המדדיות, גם החברות התעשייתיות אשר מתאמות את דו"חותיהן הכספיים לדולר, הציגו שיפור בביצועים. המכירות המצרפיות של אותן 42 "חברות דולריות" הסתכמו בכ-42.04 מיליארד שקל, עליה של כ-8% לעומת המכירות בשנת 2001. עלייה זו מיוחסת בעיקרה לגידול בהיקף של כ-1.5 מיליארד שקל במכירותיה של ענקית התרופות טבע .



כמו כן, שולי הרווח הגולמי והתפעולי השתפרו ב-2002 בשיעור משמעותי. כך, שיעור הרווח הגולמי צמח מ-32.4% לכ-34.3%, ואילו שיעור הרווח התפעולי גדל ל-9.2% מרמה של 6.7%. שיעורי רווחיות אלה טובים אף מאלה שהושגו בשנת 2000, ובעובדה זו יש כדי להצביע על ההתייעלות שחלה בפעילותן של אותן חברות.



הרווח הנקי של החברות התעשייתיות הדולריות הסתכם בשנה החולפת בכ-1.65 מיליארד שקל, אם כי רובו ככולו נובע מרווחיה של טבע. בנטרול הרווח אותו השיגה טבע, היו החברות התעשייתיות הדולריות מראות הפסד של כ-300 מיליון שקל.



בדיקת הרבעון הרביעי של שנת 2002 מראה כי ברבעון זה נרשם גידול במכירות והן הסתכמו בכ-11.42 מיליארד שקל, לעומת כ-9.71 מיליארד שקל ברבעון הרביעי של שנת 2001. גם הפעם, הגידול במכירות הוא "בזכות" טבע. בשורת הרווח הנקי רשמו החברות התעשייתיות הדולריות רווח רבעוני של כ-300 מיליון שקל, אך, בדומה לסיכום השנתי, ללא הכללת תוצאותיה של טבע - רווח של 650 מיליון שקל, הציגו חברות אלה הפסד מצרפי של כ-350 מיליון שקל.