הורדת הרגל הנשיאותית האמריקאית מדוושת האצת העלאת המכסים, ביצועי חברות הטכנולוגיה והשבבים, והחוזקה שהציג וממשיך להציג המשק הישראלי, הובילו את חסכונות הטווח הבינוני של הישראליים לתשואות פנומנליות בחודש מאי האחרון.
התשואה הממוצעת של עשר קרנות ההשתלמות הגדולות במסלול המנייתי שנבחנו על ידי וואלה כסף עמדה בחודש זה על 5.16%, ובמסלול הכללי על 2.27%.
התשואה הגבוהה ביותר במסלול המנייתי הייתה זו שהשיאה קרן ההשתלמות של חברת הביטוח כלל, שתשואתה לחודש מאי האחרון עמדה על 5.65%. בתחתית הטבלה במסלול זה נמצאת קרן ההשתלמות של בית ההשקעות אלטשולר שחם עם תשואה בגובה 4.18%.
במסלול הכללי הייתה זו דווקא קרן ההשתלמות של בית ההשקעות אלטשולר שחם שהובילה את מאי האחרון עם תשואה של 2.86%, כאשר זו של חברת הביטוח כלל מייד אחריה עם 2.43%. חותמת את הטבלה מלמטה במסלול זה היא קרן ההשתלמות של מגדל עם תשואה בגובה 2.06%.
ניר עובדיה, סמנכ"ל בכיר ומנהל אגף השקעות עמיתים בכלל, אמר לוואלה כסף, כי "שווקי ארה"ב הובילו את החיוביות שנחוותה בשווקי המניות לאחר ירידת חששות המשקיעים מהשפעת המכסים עת הבית הלבן הודיע על ארכה לטובת הגעה להסכמים בנושא - דבר שהוביל לתיקון חד של ירידות אפריל.
"מסוף אפריל, עם תחילת התיקון, הגדלנו מניות, בעיקר בחו"ל ובעיקר בסקטור הטכנולוגיה. אנו נמצאים ביתר בארה"ב ובתוכה בעודף משקל למניות השבבים. הפוזיציה הזו הוכיחה עצמה במהלך מאי בצורה טובה מאוד".
"בשבוע האחרון היו דוחות משמעותיות מאוד של חברת אורקל לדוגמה, ושל חברות השבבים, ואני מאמין שהסגמנט הזה ימשיך להיות חזק. נושא ה-AI ימשיך לקבל תמיכה בביקושים והשקעות, לצד הדאטה-סנטרס ואנרגיה נקייה".
השוק הישראלי הציג גם הוא תשואות יחסית גבוהות בצל המלחמה, עת המשק הישראלי הציג וממשיך להציג לעת עתה חוסן לאירועים, דוגמת עליית מדד ת"א125 בכ-7%, ובתוכו הבנקים עם עלייה של כ-10%.
עובדיה: "אנחנו בפוזיציה יחסית גבוהה הן לשוק האמריקאי, ובתוכו למגזר הטכנולוגיה והן לשוק בישראל, וזה סייע לתיק ההשקעות שאנו מנהלים במאי האחרון".
לדבריו, "ראינו בשוק הישראלי פוטנציאל חיובי לטווח ארוך עוד לפני האירוע הנוכחי, וכעת, לראייתנו, הוא אף נראה טוב יותר מכפי שהיה לפני המערכה עם איראן. קשה לאמר שהשוק כרגע מתומחר למימוש הפוטנציאל שלו, שכן עם תוצאות המלחמה מול איראן ירחיקו את איום הגרעין בצורה משמעותית, בין אם בהסכם ובין אם לא, ישראל תצא מחוזקת יותר ופרמיית הסיכון תרד.
"אלו לא דברים שתמחרו אותם קודם. לצד זאת, יש לציין כי לא ניתן לדעת לאן דברים יובילו, שכן אנו בתחילת האירוע. יכולים עדיין לקרות פה אירועים דרמטיים לטווח קצר, ובכללם הפיכתו לגלובאלי עם כניסתם המעצמות, דבר שישפיע ישירות על כלל השווקים."
עובדיה מוסיף, כי "בעבר, בסמיכות לאירועים כאלו שנפתחו, הייתה תגובה די שלילית בשוק גם בטווח קצר. אך עם הקמפיין מול איראן זה לא קרה, כי השוק התבגר קצת, וצברנו הרבה מאוד אירועים בשנתיים האחרונות שלימדו אותנו שלא צריך לרוץ ולמכור כשיש אירוע שלילי, אלא לראות קודם לאן הוא מתפתח ואז לקבל החלטה.
"אנו מאמינים גם בהשקעות הבלתי סחירות, בעיקר בישראל, וזו תמונה משלימה בהסתכלות שלנו על הפוטנציאל הישראלי, לצד מיצוב יכולות פנימיות של כלל בהשקעות בסגמנט הזה. יש לא מעט הזדמנויות של חברות מקומיות ובינלאומיות שנמצאות בשלבי התפתחות, שכניסה של גוף מוסדי כמונו יכולה לעשות להן טוב, ואנו בונים על ניצול ההזדמנות."
לצד כל אלה עובדיה מדגיש כי "איום המכסים עדיין לא מאחורינו ואנו נמצאים באירוע גיאופוליטי שעדיין לא ברור לאן יתפתח. לכן אי הוודאות, ומכאן גם התנודתיות, עדיין בשווקים וימשיכו בתקופה הקרובה.
"מצד שני, נתוני האינפלציה ושוק התעסוקה בארה"ב אמנם מראים התמתנות בחוזקת הכלכלה בארה"ב אבל לא כדי מיתון או משהו שלילי דרמטי, וזה אמור להרגיע את המשקיעים.
"לפיכך מאוד קשה בטווח הזמן הזה להעריך לאן פני הדברים בשווקים שכן הכל יכול להשתנות ביום אחד. כך שאנו בהחלט לא בסביבה הכי נוחה לנכסי סיכון, וכן יהיה נכון לנקוט בגישה זהירה, ולשקול להיות יותר עם מזומן ואגרות חוב קצרות טווח. גם לא הייתי רץ למהר לוותר על הגנות אינפלציוניות".