שבוע המסחר המקוצר בבורסה נפתח אתמול לאחר פגרת ט' באב במגמה של ירידות שערים - על רקע הירידות בשווקים בחו"ל. הירידות בחו"ל מוסברות בעיקר על ידי נתוני התעסוקה המאכזבים בארה"ב, שפורסמו בסוף השבוע.
הירידות בבורסת תל אביב מוסברות בעיקר על ידי אכזבה מהדחייה של עסקת החטופים והימשכות המלחמה בעזה. המוכרים הם משקיעים זרים, ובעיקר בעלי שליטה פרטיים.
הקונים מגיעים מגופים מוסדיים, שהבולט בהם היא קבוצת כלל ביטוח (בחשבונות כספי עמיתים). בימים האחרונים גדלה תופעת ההשקעה של גופים ישראלים בפרויקטים של אנרגיה בחו"ל.
הראשונה (כבר מזמן) הייתה קבוצת דלק, שממשיכה במדיניותה. אתמול היא דיווחה על קניית 33% מחברת האנרגיה הקנדית אינפליי תמורת 67 מיליון דולר. חברת חג'ג' אירופה מנהלת משא ומתן מתקדם לרכישת חברה רומנית מובילה בביצוע תשתיות גז טבעי ב־40.5 מיליון יורו, שמתוכם 30 מיליון יורו להון חוזר.
האירוע המרכזי בשבוע הבא בבורסה יהיה פרסום הדוחות הכספיים של הבנקים לרבעון השני ולמחצית 2025. הראשון שיפרסם יהיה בנק הפועלים (יום שני הקרוב), והאחרונים (ביום חמישי הבא) יהיו בנק מזרחי טפחות ובנק דיסקונט. צפוי שהדוחות יצביעו על שיפור קל ברווחיות, בעיקר בזכות רווחי המימון והירידה בהפרשות להפסדי אשראי.
בסקירות תחילת השבוע שפורסמו על ידי בתי ההשקעות השונים הובעה פסימיות לגבי אפשרות להורדת הריבית עד סוף השנה. לפי מרבית התחזיות, הריבית תרד רק בתחילת 2026. בבית ההשקעות פסגות מעריכים שמדד יולי שיפורסם בסוף השבוע הבא יעלה ב-0.3% ומדד אוגוסט יזנק ב-0.6%, ולאחר מכן תחול התמתנות במדדים.
אלכס ז'בז'ינסקי, הכלכלן הראשי במיטב בית השקעות, סבור שמדד יולי יעלה ב-0.5%, וכך גם מדד אוגוסט. לעומת זאת, הוא סבור שמדד ספטמבר יהיה שלילי.
בבית ההשקעות לידר שוקי הון נכתבו הערכות דומות. העלייה במדדים תוסבר בעיקר בעליית מחירי השכירות, המשפיעים על מדד מחירי הדיור בבעלות, למרות הירידה הצפויה במחירי הדיור. גורם נוסף יהיה הזינוק במחירי הפירות והירקות ועליית מחירי המזון.
בשני בתי ההשקעות מעריכים שהאינפלציה בשנה הקרובה תהיה קרובה מתמיד ליעד: 2.7%-3%, אך למרות זאת, לעמדתם, הנגיד פרופ' אמיר ירון, הנוקט במדיניות שמרנית, לא יוכל להרשות לעצמו להוריד את הריבית עד סוף השנה, כדי להמשיך לבחון את המשתנים הפיננסיים השונים.