רשות ני"ע מעכבת אישור התשקיף של אל על עקב "שיפוץ" ההון העצמי שלה

קשיים נתגלעו בשיחות בין רשות ניירות ערך בתל אביב לבין רשות החברות הממשלתיות, בעניין אישור תשקיף ההנפקה של חברת אל על; בדיונים שהתקיימו בערב חג הפסח בין נציגי שני הגופים, העלתה רשות ני"ע השגות לגבי טיוטת התשקיף - ודרשה מרשות החברות הבהרות נוספות לגבי נתונים המופיעים בה.



ההשגות העיקריות של רשות ני"ע נוגעות ל"שיפוצים" שהוכנסו בדו"חותיה הכספיים של אל על ל-2002, דו"חות שמהווים את הבסיס להנפקה. משרד רואי החשבון של אל על הוא בריטמן אלמגור מרשת דלויט טוש הבינלאומית.



בין השינויים בדו"חות יש שינויים בחישוב ההון העצמי של אל על,
שקיבלו את אישור דירקטוריון החברה, משרד רואי החשבון שלה
ורשות החברות הממשלתיות; גופים אלה טוענים כי מדובר בפעולות
חוקיות ולגיטימיות מבחינה חשבונאית.



השינויים מאפשרים לחברה להציג הון חיובי של כ-90 מיליון דולר,
כפי שמופיע בטיוטת התשקיף שהוגשה לרשות ני"ע - במקום הון
שלילי של 333.4 מיליון דולר, כפי שמופיע בדו"חות המקוריים של
אל על ל-2002. מטרת השינויים היא לאפשר את מכירת החברה במחיר
גבוה ככל האפשר.



"שיפוץ" ההון העצמי של אל על נובע ממחיקת חובות החברה לממשלה -
כ-275 מיליון דולר בגין רכישת 6 מטוסי בואינג, וסכום של כ-128
מיליון דולר בגין שיפוץ של מנועי מטוסים - וכן מהוספת כ-40
מיליון דולר לסעיף הנכסים, בגין שווי המטוסים שהממשלה מימנה
בעבור אל על.



קושי נוסף מסתמן לגבי הכללת תוצאותיה הכספיות של אל על לרבעון
הראשון של 2003 בטיוטת התשקיף. באל על היו רוצים לדחות את
פרסום הפסדיה הגדולים ברבעון הראשון של השנה - כ-30 מיליון
דולר, סכום כפול מהפסדי החברה ברבעון המקביל ב-2002 - כך
שההנפקה תתבצע בלי שההפסד ייכלל בתשקיף.



בכיר המעורב בתהליך ההנפקה, אמר ל"הארץ" ביום רביעי: "רשות
ני"ע היא בסדר גמור. יש לה תפקיד - להגן על ציבור המשקיעים
ולעשות הכל לגילוי נאות". הבכיר הוסיף: "תוצאות הרבעון הראשון
של אל על ל-2003 יהיו ברורות לכולם, ואף אחד לא יסתיר דבר.
התוצאות יהיו ידועות לפני ההנפקה, ולא אחריה. התוצאות לרבעון
הראשון של השנה עדיין לא אושרו".



מאל על נמסר בתגובה: "אין ולא היתה כוונה להסתיר את תוצאותיה
העסקיות של החברה לרבעון הראשון של השנה, שעדיין לא סוכמו. אל
על היא חברה שומרת חוק וסדר ומהלך כזה עשוי להיחשב עבירה,
שיכולה היתה לשלוח את ראשי החברה לכלא מעשיהו".